白话基金招募书之东吴保本

　　新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　东吴保本 (基金代码：582003)  募集规模上限：25亿

　　发行日期 ：2012/7/11~2012/8/8

　　基金类型 ：混合型－保本基金(中低风险) 保本期限：三年

　　基金根据恒定组合保险策略(CPPI)将资产配置于风险资产与保本资产。股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%，其中权证不超过基金资产净值的3%；债券、货币市场工具等保本资产投资占基金资产比例不低于60%，其中现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　业绩比较基准： 银行三年期定期存款收益率(税后)

　　基金经理：

　　丁蕙，女，香港大学工商管理(国际)硕士，12 年的从业经历。1999 年1 月至2001 年1 月在中信证券上海营业部任交易员；2001 年2 月汉唐证券有限责任公司任固定收益部债券研究主管；2004 年底，进入航天科技财务公司任债券投资主管；2007 年10 月进入平安资产管理公司任固定收益部投资经理。2011 年7 月起加入东吴基金，主要从事债券的研究及交易等工作，现任东吴优信债券投资基金(二级债基金)的基金经理，2011年9月29至2012年7月5日，任期回报9.53%(A类)、9.28%(C类)，同期二级债基金平均回报为9.34%，排名同期同类基金42/107(A类)、46/107(C类)。

　　综合来看丁蕙固定收益方向的历史业绩属于中等偏上。

　　基金公司：

　　东吴基金管理有限公司，2004年9月成立，2012年1季度末管理规模122.5361亿元，排名全部基金公司第42位。该基金为东吴的第一只保本基金，与保本最接近的一级债基金东吴增利债券，2011年7月27日成立，A类排名同类基金43/98，C类排名同类基金51/98属于中等水平。而货币市场基金和二级债基金最近1年的平均业绩也均排在全部基金公司后1/3。

　　基金托管行：农业银行  担保人：中国投资担保有限公司

　　仓石短评：中性

　　该基金为东吴发行的第一只保本基金，适合风险承受能力较低的投资者。丁蕙固定收益方向的历史业绩属于中等偏上。截至7月5日与基金保本对应的3年期企债(AA极)的到期收益率为4.8393%，已经和保本目标三年期定期存款利率(4.25%)比较接近了，而且在未来利率市场化趋势下银行上浮以后的利率可能更高，而信用债的信用风险也将考验基金经理的管理能力。当前股市整体估值不高，未来3年可能出现一波上涨行情，但同样要考验基金公司和基金经理的管理能力。风险承受能力较低的投资者可以自主选择参与基金认购。