三季度开基再遭滑铁卢 96%染绿融通垫底

　　本报记者 路晓丹 北京报道

　　这无疑是一个悲催的季度。

　　截至9月21日，上证指数三季度内累计跌幅高达9.02%；而在此背景下，公募基金也势必难逃净值下跌的厄运。据Wind数据，截至9月21日，三季度内，各类基金中仅货币基金整体收益为正，而股基、债基平均收益尽皆告负。在剔除货币基金、QDII和建仓期基金后，678只开放式基金中仅有28只取得正收益，占比仅为4%。

　　而面对即将到来的四季度，公募也一改二季度末的高调，对市场预期普遍谨慎，尽管9月21日沪指大涨。

　　股基债基尽墨 融通垫底

　　按照Wind分类，截至9月21日，剔除建仓期基金，342只股票型基金平均下跌5.95%，168只混合型基金平均下跌4.24%，160只债基平均下跌3.69%，8只保本基金平均下跌1.53%。仅有货币基金取得微幅正收益，平均涨幅约为0.79%。

　　上海一券商分析人士指出：“策略失误是公募遭遇滑铁卢的重要原因之一。”二季度末，公募曾普遍预期下半年经济状况为“通胀见顶，市场见底”，当时甚至有基金公司高调预言指数下半年有望突破3000点。在此背景下，虽然二季度市场整体下跌，但公募整体股票仓位依然高达80.21%。然而，三季度以来，真实的市场情况却是国内通胀居高不下，经济增速预期放缓。而外围市场持续恶化，加之城投债风波的影响，开放式基金中股基、债基尽皆染墨。

　　记者据Wind统计发现，三季度内，395只可比偏股型基金中，有22只基金取得正收益。其中，长信双利优选拔得头筹，截至9月21日，该基金三季度内净值增长4.77%。此外，位列第二的富国天源平衡涨幅为3.87%，第三名天弘精选涨幅为3.35%。

　　但值得关注的是，融通全系基金净值排名均相对靠后，业绩可谓全系垫底。融通行业景气、融通内需驱动单季度净值分别下跌17.71%、16.10%，包揽倒数第一和第二；而融通系其余4只偏股型基金融通领先成长、融通新蓝筹、融通蓝筹成长、融通动力先锋净值排名在395只可比基金中分别位列182、215、320、380；除融通领先成长位于中游外，同类排名均处于后1/2区间。

　　好买基金首席市场分析师曾令华对此分析说：“从融通基金的中报来看，基金公司占比前三的行业为，机械设备、金属非金属、医药生物，分别占比19%、12%、9%，而这三个行业三季度分别下跌13%、9%、4%，其中机械设备在23个一级行业中排倒数第5；另一方面，融通基金同门基金持股集中度较高，也直接造成了全系一损俱损，一荣俱荣。”

　　此外，他补充说：“今年年初，融通基金公司基金经理经历过一波离职潮，对基金公司投研实力带来一定影响。”

　　四季度策略分歧加剧

　　9月21日市场放量大涨之前，基金可谓“悲”声载道，普遍看淡四季度行情。21日市场出乎意料地单日大涨2.66%，市场信心明显提振，同时也加剧了基金对宏观经济走势判断的分歧。但是整体看来，多数基金依然认为市场短期仍将震荡筑底，四季度投资将以谨慎为本。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示：“今年四季度所面临的市场条件比去年更加恶劣，恐怕很难出现去年四季度的反弹行情，我们认为下一阶段市场还将震荡寻底，21日市场暴涨，应该理解为权重股超跌反弹对大盘上涨形成的支撑。从整体来看，我认为这次反弹仍属于超跌反弹的性质，反弹动力源自于市场内部，反弹空间有限。短期内后市仍有可能出现反复震荡探底，在操作上需保持谨慎。”

　　大成基金也指出，从海外因素来看，欧洲债务危机骤然升级，投资者对希腊发生主权债务违约的担忧已上升至前所未有的高度，未来何去何从还很难仓促判断。国内方面，虽然市场估值已经非常便宜，但各种不利因素还没有完全消化，因此短期市场应该还是以震荡为主。

　　诺安基金表示，市场短期内可能依旧维持震荡走势。

　　不过，相对于公募的谨慎，私募的观点则十分激进。数君投资总经理刘宏在金融界组织的“理财面对面”论坛上对记者表示：“我的观点非常明确，市场四季度将会看到转折，以银行股为代表的低估值蓝筹股将成为市场焦点。”

　　广东纳斯达克投资总经理黎仕禹也表示：“我觉得四季度应该会有一个大的行情。”