仓位稳定家底换 基金巨头重仓股大变脸

　　随着今日基金三季报的披露，华夏、嘉实、南方、华安等掌握雄厚资金的基金巨头们在弱市中的腾挪术也浮出水面。整体来看，基金巨头们并没有被股市的连绵下跌吓倒，在仓位上多保持稳定，但在行业配置和重仓股选择上各有倚重，特别是不少巨头们重仓股出现较大变化。对于未来股市走向，基金观点也显得莫衷一是，显示出在经历大跌后基金对未来市场依旧迷茫。

　　证券时报记者 朱景锋

　　华夏基金：

　　高仓位运作 重仓股大变脸

　　拥有丰富熊市投资经验的华夏基金在三季度主要操作特点是“仓位基本不动、行业小幅调整、重仓股大举更换”。

　　股票仓位高低和变化方向往往跟基金公司对大趋势的判断直接相关，仓位高或者显著加仓显示基金公司对未来股市大方向较为乐观，仓位低或大幅减仓则正好相反，说明基金对后市比较谨慎。三季度华夏基金旗下偏股基金整体仓位达到81.47%，比二季度末仅下降1.58个百分点，考虑到股市下跌带来的持股市值缩水因素，华夏基金其实采取了主动加仓操作，而且华夏基金也是四巨头基金公司中仓位最高的。华夏公司旗下华夏复兴、华夏优增和华夏盛世等基金的仓位分别达到93.59%、92.63%和92.03%，排在同类基金前列，仓位的高企说明华夏基金对后市并不悲观。

　　相比仓位而言，华夏在行业配置上进行了一定调整，其中对医药生物、金属非金属和房地产等板块显著减持，对采掘业、电子、食品饮料增持明显。

　　相比板块配置上的调整而言，华夏基金核心重仓股的变化更大，华夏基金对伊利股份和中国宝安大幅增持，这两只个股分别成为华夏第一大和第三大重仓股，二季度末的前三大重仓股海螺水泥、招商银行和广汇股份均被大幅减持，此外，洋河股份、冀中能源、大秦铁路、中国卫星、烽火通信等个股也在三季度被华夏基金大幅增持，冀东水泥、莱宝高科、东阿阿胶、葛洲坝则被大幅度减持，一些股票甚至退出华夏旗下基金前十大重仓股。

　　嘉实基金：

　　大幅增仓 钟情医药和食品

　　二季末嘉实基金平均仓位只有70.87%，在基金公司中处于较低水平，三季度嘉实基金趁股市调整机会大幅吸筹，截至三季末该公司主动偏股基金平均仓位达到75.62%，较二季末提高4.75个百分点，是首批公布季报公司中仓位增加最多的公司，但该公司三季末仓位仍低于行业平均水平。

　　从行业配置的变化来看，嘉实基金增仓的对象瞄准了医药生物和食品饮料两大板块，其中增持食品饮料达2.42个百分点，三季末持有该板块的比例达到10.62%；增持医药生物也达到2.29个百分点，其他多数板块也都被嘉实基金增持。强周期的金属非金属则成为嘉实基金减持幅度最大的板块，嘉实基金持有该板块的比例从二季末的5.73%下降到三季末的3.01%，下降2.72个百分点，跟投资相关的建筑板块也被嘉实减持近1个百分点。

　　重仓股方面，嘉实三季末头号重仓股依然是格力电器，三季度嘉实基金对该股还进行了积极增持。此外，五粮液、国电南瑞、康美药业、东阿阿胶、双汇发展、洋河股份等也被嘉实基金大举增持，这些股票均成为嘉实持有最多的核心重仓股，而伊利股份遭到嘉实基金最大幅度减持。从华夏重仓伊利股份而嘉实减持该股，以及华夏减持东阿阿胶而嘉实增持等诸多方面可以看出，基金巨头们对个别行业和个股的投资价值存在较大分歧。

　　南方基金：

　　减持金融 继续重仓机械股

　　上半年表现不俗的南方基金在三季度基本上减持了前期的核心配置，即在仓位保持相对稳定的同时，继续重点配置机械板块，但对金融保险股显著减持，同时和其他基金类似，对食品饮料增持，对金属非金属减持。

　　统计显示，南方基金近两个季度的仓位基本和行业平均水平相同，既不激进也不保守。三季末该公司主动偏股基金整体仓位为77.21%，比二季末下降3.05个百分点。相对股市调整幅度而言，仓位变动并不大。不过，在三季度，南方基金在行业配置上进行了一些调整，其中对金融保险股减持3.91个百分点，对金属非金属减持2.13个百分点，对这两大板块的减持成为南方基金仓位下降的主要来源。同时，南方基金对食品饮料板块增持2.03个百分点至8.58%。但南方基金最核心的配置依然在机械设备板块，三季末持有该板块的市值占净值的比例达到19.84%。

　　重仓股的变化也印证了行业调整的方向，白酒两大龙头贵州茅台和五粮液被南方基金大幅度增持，贵州茅台也一举取代招商银行成为南方基金三季末头号重仓股，招商银行则被大举减持，以中国重工、中国南车和中国北车为代表的装备制造类股票依然是南方基金的“座上宾”。

　　华安基金：

　　减仓明显 重仓股更新换代

　　相比其他三家巨头的增仓或者小幅减仓，华安基金减仓幅度相对较大，三季末华安基金整体仓位为73.3%，比二季末下降5.72个百分点，华安配置、华安动态和华安创新等基金的仓位分别只有54.4%、58.93%和63.28%，环比均有显著下降。

　　金属非金属和石化板块成为华安基金减持幅度最大的行业，分别被华安基金减持2.96和2.89个百分点，本就配置不多的金融保险和采掘业也分别被华安减持1.97和1.62个百分点，社会服务和医药生物则成为华安基金仅有的两个增持超过1个百分点的板块。

　　在众多基金减持海螺水泥之时，华安基金对该股却坚守不动，持股变化不大，海螺水泥继续成为华安基金头号重仓股，而被华安增持幅度较大的个股分别为中兴通讯、广深铁路、贵州茅台、新和成和恒瑞医药等，华安基金持有这些股票的规模大幅增加。巨化股份、三爱富、民生银行等被华安基金显著减持。