15只QDII三季度亏逾百亿 8基金减仓踏空红10月

　　韩迅

　　减仓成为QDII最急迫的选择。

　　截至10月25日，华夏、嘉实、南方、兴业全球等38家基金公司公布了三季报，其中包括15只QDII。报告显示，QDII整体亏损已经超过百亿元，达到112.6亿元。

　　和损失惨重的A股基金一样，QDII三季度开始积极降低仓位。但是10月份以来，海外市场回暖，QDII似乎又一次踏错了节奏。

　　损失已超百亿元

　　截至10月25日，包括华夏全球精选、嘉实海外中国、南方全球精选在内的15只QDII率先披露了2011年三季报，平均跌幅达到20%，合计亏损为112.6亿元(人民币)。

　　其中，仅有诺安全球黄金一只QDII取得正收益，三季度利润为9258.8万元。但是值得注意的是，该QDII仅跑赢业绩基准0.02%，并没有体现出过人的管理能力。诺安全球黄金基金经理梅律吾也表示，基金上涨是“分享了国际金价上涨带来的收益”。

　　诺安全球黄金之外，QDII的业绩可谓惨不忍睹。其中，损失最大的前三名分别是华夏全球精选、南方全球精选和嘉实海外中国，合计损失高达108.38亿元。

　　值得一提的是，业绩排名QDII倒数第一的华夏全球精选。该QDII三季度利润为-43.41亿元左右，净值增长率为-24.42%，跑输业绩基准6.52个百分点。

　　从其持仓来看，中国银行(03988.HK)、工商银行(01398.HK)、中海油(00883.HK)是其前三大重仓股。今年三季度，中国银行下跌35.36%、工商银行下跌35.36%、中海油下跌28.41%，成为重创基金业绩的罪魁祸首。

　　减仓，还是减仓

　　和众多A股基金一样，多数QDII也在三季度选择了减仓。

　　上述已经披露了2011年三季报的15只QDII，剔除5只购买海外ETF的QDII以外，剩余10只QDII，有8只进行了减仓。它们的平均仓位75.28%，较二季度末平均下降12.17个百分点。

　　在三季度减仓力度最大的是华泰柏瑞亚洲领导企业，其三季度末仓位为59.46%，较二季度末下降了25.93个百分点。

　　从净值增长率的表现来看，减仓起到了一定的效果，华泰柏瑞亚洲领导企业在三季度的亏损2147.43万元、净值增长率为-22.35%，是股票型QDII中亏损最少的。

　　减仓力度排名第二位的是嘉实海外中国股票，其三季度末的仓位为71.24%，较二季度末下降了18.58个百分点，这一策略使其净值增长率为-24.09%，跑赢业绩基准1.55个百分点。

　　仅有2只QDII在三季度选择了逆市加仓，这也使它们跌幅惨重。

　　其中，海富通中国海外精选今年二季度仓位为79.09%，三季度仓位上升至82.90%，加仓3.81个百分点。但是三季度该QDII净值增长率为-28.83%。

　　嘉实H股指数在三季度末的仓位为91.31%，较二季度增长了1.25个百分点，其净值增长率为-29.48%。

　　“目前QDII投资面临问题一是人民币大幅升值的背景下，中国投资者走出去生不逢时；二是QDII的资产投资范围需要拓宽；三是QDII基金经理投资能力与成熟市场基金经理相比差距不小。”深圳证券信息有限公司数据中心张乐如此解释QDII三季报的亏损。

　　不过，10月份以来海外市场连续上涨，近两周广发全球、大成标普500两只基金的净值涨幅均超过10%。工银全球精选、国泰纳指100、长信标普100等基金的净值涨幅也在8%以上。尽管10月份以来QDII业绩领跑基金，但三季度大幅减仓使其似乎又一次踏错节奏。