机构客户或难助力基金年末规模战

　　记者 王艳伟 发自深圳

　　一到需要资金装门面的关键时刻，基金公司最先想到的总是机构客户。如今又值年底规模排名激战前夕，今年的机构客户能否在资金极度紧张的情况下为基金公司规模冲量添一把柴？

　　机构客户“稳定”基金规模

　　证券业协会对2010年基金投资者情况所做的调查分析报告指出，2010年基金业在个人投资者交易额大幅下跌的情况下，直销渠道的销售占比明显上升，由于直销渠道主要面对机构投资者，这显示出机构投资者交易额较为稳定。

　　另一组数据也反映出同样的情况。从近五年认购新发基金的投资者结构来看，除2007年外，机构投资者保持了平均每年600亿元以上的认购规模，为新发基金提供了较为稳定的资金来源；老基金的申购情况亦是如此，2008年以来，机构投资者保持了平均近7000亿元的申购规模。

　　显然，抛开短期帮忙资金不讲，整体上专业的机构客户对基金规模起到一定的稳定作用。而这些机构客户多年来仍以保险、券商资管和自营、财务公司等为主。《第一财经日报》记者也从采访中获知，基金公司目前对机构客户非常重视。

　　深圳某中型基金公司分管市场的总经理助理对本报记者表示，公司原本只有一个大市场部负责基金销售，以维护销售渠道为主。但从2009年底开始，公司将市场部划分为渠道代销部和机构直销部，对机构的重视程度明显稳步提高，而对渠道维护的投入则相对减少。他表示，现在机构直销的基金规模存量占该公司整个基金规模的比例已经超过20%，超过16%的行业平均水平。另一家合资基金公司机构部总经理也对记者表达了同样的观点。他称，今年上半年，该公司的资产管理规模是下降的，但机构直销量却增加了几十亿元。

　　不过，机构客户自有其专业的市场判断和资产配置需求，除非有特殊利益关系，否则不会轻易帮助基金公司冲规模。深圳某合资基金公司总经理助理对本报记者表示：“机构的投资兴趣主要和配置需求有关，他们也会自行选择投资时点。在今年上半年，机构买基金的热情并不高，进入三季度下半段，我们才感觉机构申购量有所增加，尤其是一些方便交易的工具性产品，就会获得很多机构的参与。”

　　“借力”货币基金

　　基金公司指望的，还是机构客户能在年底前再为规模增长助力，但是，年关数据对各家机构都是一个重要的考核指标，而今年的情况又非常特殊，资金面异常紧张，机构客户到底能为基金公司带来多少规模增量，基金公司心里也没底。

　　“机构今年的整体销量还可以。但是到年底前，我觉得很难再拉到新的机构资金了。最近一段时间感觉机构没有很大的加仓动力，而债券方面他们又会直接自己投资，不会买我们的债券基金，所以整体可能会比较困难。”上述某中等基金公司分管市场的总经理助理表示。

　　但仍有基金公司希望能靠货币市场基金吸引一些机构资金。Wind资讯统计的数据显示，近期有多只货币市场基金的7天年化收益率达到6%~7%。而从实际收益率来看，截至11月22日，在全部77只货币市场基金(A、B级分别计)中，过半数的全年实际收益率已超过3%。

　　而银监会叫停短期银行理财产品、证监会出台货币基金新规，都为货币基金的规模提升增加了可能。

　　“对于实实在在的赚钱机会，机构还是有兴趣的。近期货币基金普遍收益率较高，这对不少机构来说是个机会，单纯从盈利角度，对机构来说也是值得的。”某公司市场部负责人对本报记者表示，对于大资金，年化收益率能维持在5%，收益就已经很可观了。如果到年底货币基金还能保持这样的收益率，应该还会吸引不少的机构资金。插图/刘飞