偏股型基金2月业绩大翻身 谨慎情绪再度抬头

　　《红周刊》作者 郝宁

　　偏股型基金2月业绩大翻身

　　1月基金大幅跑输大盘，而自进入2月以来情况大为好转。wind数据显示，454只产品(以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金为样本)无一只基金出现亏损，并且71.81%的产品跑赢大盘。股票型基金跑赢上证指数的有227只，占比为77.21%，28只基金涨幅超过10%。其中，宝盈资源优选大涨15.93%排首位；混合型基金(包括偏股混合型、平衡混合型基金)跑赢上证指数的有99只，占比为61.88%。其中，宝盈鸿利收益的涨幅达12.61%位列第一。

　　以小盘股构成的中证500指数2月涨幅达12.19%，远远超过1月0.85%的涨幅，而以大盘股构成的中证100指数同期上涨5.38%，与1月6.49%的涨幅相比略有下降。由于市场行情风格的变化，电子信息等成长性行业表现居前，1月份表现不佳的以中小盘风格为主的基金业绩领涨，而重配金融、保险等板块的基金整体表现落后。例如，排名第一的宝盈资源优选配置了较多中小盘股，其十大重仓股中除了瑞贝卡外，其余9只均为中小板或创业板股票，这些个股在2月份涨幅均超过10%，其中科大讯飞更是高达31.66%。

　　在2月份的排名战中，华宝兴业基金旗下有两只基金入围前五。华宝兴业新兴产业顾名思义重点投资于新兴产业，该基金组合也表现出高弹性特征，当中小盘成长股整体上涨时，基金净值快速提升，明显超越主要指数，其重仓的海信电器是今年以来的前十大强势股之一。而华宝兴业多策略在行业和股票配置上采取较为分散的策略，这体现了其稳健的一面。2月以来，第一大重仓股山西汾酒涨幅为23.59%，第三大重仓股科大讯飞涨幅则达31.66%。

　　前两月总体表现不尽如人意

　　但若从前两个月的情况来看，基金的整体表现仍不尽如人意。前两个月，上证指数累计上涨了10.42%，但仅有18只基金涨幅跑赢大盘，占比为4%。其中，东吴行业轮动、南方隆元、泰信蓝筹精选的表现较为优异，净值增长率分别为16.18%、16.11%、15.84%，位居偏股型基金三甲。而前两个月仍有20只基金的净值出现负增长，占比超过4%。

　　在这两个月中市场风格发生了明显转变，从年初上游的煤炭和有色板块，逐渐转移到中小盘成长股和以地产、家电为代表的下游消费行业。而排名靠前的基金各有优势，如东吴行业轮动之所以能在本轮行情中脱颖而出，关键在于其重仓配置了煤炭、有色等资源类品种，尤其在十大重仓股中煤炭股竟多达6只。但有分析师提醒说，“押宝某一行业的这种做法面临的风险不可忽视，很有可能出现一荣俱荣，一损俱损的情况。”

　　而泰信蓝筹精选则是由于重仓品种表现突出而跻身前列。一业内人士向记者表示，“泰信蓝筹精选擅长做牛市，敢于追涨，但在熊市中表现较弱，风险控制方面不太理想。”2月以来，其第一大重仓股鑫龙电器涨幅达42.56%，第三大重仓股重庆路桥涨幅为32.87%。

　　而居于榜尾的鹏华消费优选是栽在了小盘机械制造股上，银江股份、理工监测、东富龙、四方达等机械制造、信息技术个股进入到十大重仓股行列，但上述股票的股价表现均不令人满意，特别是东富龙年初以来跌幅高达10.77%。而易方达医疗保健则是全部重仓医疗保健行业的股票，但由于医药板块行情不佳，跑输大盘7个百分点，因此重仓个股走势疲软。

　　值得一提的是，多家去年整体抗跌的基金公司，今年表现却不尽如人意。去年在股票型基金中排名居首的博时主题行业，年初以来尽管净值也增长了7.7%，但排名却下滑至62位；去年排名第二的鹏华价值优势，今年也仅以8.4%的收益率排在48位。业内人士指出，博时主题行业对房地产、机械设备等行业比较偏爱，操作上倾向于精选行业和个股并长期持有，弱化交易和趋势跟踪，但此种风格常常会使基金在行情变化快的市场中排名大起大落。

　　基金谨慎情绪再度抬头

　　从观望到集中加仓再到增减仓的分歧，300点的反弹空间，基金的观点几度变化。据海通证券统计，在悲观预期之下，去年12月基金平均仓位曾降至75%，而2012年2月17日~3月1日期间，仓位再度提升至82.59%。基金在1月底、2月初开始整体主动加仓，仓位的增加有利于在大盘持续反弹时业绩的快速提升。不过随着市场迄今超预期的反弹，基金对反弹的空间和持续性产生了分歧，集中加仓暂告一段落。