细解两会投资图谱 关注5大主题机会

　　《红周刊》作者 马曼然

　　在转变经济增长方式背景下，今年“两会”围绕优化产业结构、扩大内需、推进节能减排等议题展开讨论。本刊立足中长线，梳理出了“两会”政策扶持的五大投资方向，并按照各产业的扶持程度，进行逐一解析。

　　内需3大着力点：医疗保健、文化、旅游

　　今年“两会”关于医疗保健篇幅不少，《政府工作报告》提到“大力推进医药卫生事业改革发展。加快健全全民医保体系，巩固扩大基本医保覆盖面……”同时推开尿毒症等大病保障范围，提高城镇居民医保和新农合补助标准至每人每年240元。“企业最担心的就是政策的不确定性，有必要加快推进公立医院改革，破除以药养医，释放医改动力。”全国人大代表、云南白药控股有限公司总裁王明辉表示。

　　正如王明辉担心的那样，政策的不确定性导致企业盈利的不确定性。去年以来，医药板块因为高估值在药价改革打压下结束了两年来的涨势，步入持续调整格局，今年以来反弹幅度也弱于大盘。今年“两会”再次就医药改革展开了深入讨论，业内人士预期，随着行业预期逐步夯实，后市对医药行业的疑虑将有所缓解，在人口老龄化加速背景下，主流医药股将逐步走出底部。

　　十七届六中全会首次将文化产业作为议题——“推动社会主义文化大发展大繁荣”，使得文化传媒板块成为去年四季度以来当仁不让的大热门。《政府工作报告》再提推进文化体制改革，明确把文化产业打造成国民经济支柱型产业。

　　2月底，国家新闻出版署、文化部出台多项文化产业扶持政策，提出“十二五”时期文化产业增加值年均增速高于20%，5年至少翻一番的目标，将演艺、娱乐、动漫、游戏等11个重点行业列为文化部重点扶持对象。本周三，财政部新闻发言人戴柏华表示将大幅增加文化产业发展专项资金规模。而北京、上海、广东等地也纷纷在资金、补贴等方面加大对文化产业的扶持。

　　文化传媒板块涉及个股较广，且经过去年四季度以来的概念炒作，短期内有获利回吐的压力，所以在逢低布局时需要甄选个股。可关注改革可能带来的重组机会，如大地传媒可能整合省内新华书店，出版传媒或收购内蒙古、天津出版发行资产；另外，像中南传媒、华谊兄弟、华策影视等具有突出制作实力的影视龙头企业也值得关注。

　　旅游消费也是可圈可点，“十二五”规划纲要首度具体提出最低工资在未来5年内年均增长13%，而增加居民收入将为旅游消费打下坚实基础。近期旅游业也出台了不少重量级政策，首先，央行、发改委等多部门联合发布了《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，要求加强和改进旅游金融服务。未来还会持续有《国民休闲计划纲要》等旅游支持政策出台。本周，旅游股股价保持上升通道格局，而且峨眉山A、丽江旅游等上市公司2011年业绩大幅增长。从炒作周期上讲，一季度将是旅游板块战略性建仓的时机，关注催化剂明确、估值较低的上市公司。如：索道提价的丽江旅游，有融资预期的峨眉山A、三特索道、ST张家界以及有并购重组预期的锦江股份、首旅股份。

　　节能环保：PM2.5首次写入《政府工作报告》

　　备受关注的“PM2.5”首次出现在政府工作报告中，并要求2015年PM2.5监测覆盖地级以上城市，说明了政府治理环境决心很大。“要推进节能减排和生态环境保护。发展智能电网和分布式能源，实施节能发电调度、合同能源管理。优化能源结构，推动传统能源清洁高效利用，安全高效发展核电，积极发展水电，加快页岩气勘查、开发攻关，提高新能源和可再生能源比重。”今年《政府工作报告》对于推进节能减排浓墨重彩。

　　不难看出，除尘、节水、合同能源管理、智能电网等将是未来发展的重点行业。2月29日国务院发布新修订的《环境空气质量标准》，将PM2.5和臭氧(O3)纳入监测指标，将为先河环保等A股环保设备股带来实质性利好。长城证券分析，随着人们对PM2.5关注度提升，工业除尘器、大气监测等行业将首先受益，其中PM2.5监测设备类个股未来增长潜力足。此外，还应重点关注污水处理、垃圾处理、脱硫脱硝、土壤修复和环境监测为重点的装备制造业发展，特别是脱硝和环境监测个股。

　　智能电网也在报告中有两次提及，该领域也是牛股频出的一大领域，如东软载波、鑫龙电器等。此前，王岐山副总理对特高压的肯定表态，有利于平息特高压建设存在的分歧。据国家电网公司2012年度投资规划，今年着重加强特高压输电及配电的投资，以改善我国电网结构及提高配电效率。机构预期2012年电网投资将出现恢复性增长，看好二次设备龙头国电南瑞。今年国家电网计划推进“四交三直”七项特高压输电工程，如果获批，将有效带动特高压市场的放大，可关注GIS龙头平高电气，绝缘子龙头大连电瓷及换位铝导线龙头经纬电材。

　　新能源：核电、新能源汽车、锂电池

　　今年全国政协专门安排了新能源专场记者招待会，此前2月8日《国家能源科技“十二五”规划》面世，明确未来我国能源发展将向绿色、多元、低碳化转变，向生态环境保护和能源协调发展转变。

　　由于日本地震而暂时受挫的核电有望迎来曙光。东方证券指出，国家能源局编制的《核电安全规划》和《核电中长期发展调整规划》即将上报国务院。核电产业从低谷开始恢复，行业持续好转可以预期。2012年我国核电设备企业已进入订单交付期，短期业绩增长确定性高。看好一系列转变后设备价值有所提升的设备供应商，建议关注确定增长、安全边际较高个股，如东方电气。

　　新能源汽车今年自然也不缺席热门话题。“中国新能源汽车的销量预计到2015年左右达到同类车型总销量的1%左右，迎来第一波产业化高潮。”全国政协委员、863计划节能与新能源汽车重大项目总体专家组组长欧阳明高表示。而财政部三部门“两会”期间联合发文，新能源车船免征车船税，节约能源车船减半征收。

　　受制于成本等诸多原因，新能源汽车推广并不如人意。2012年是检验各城市推广新能源汽车进度的重要时刻，目前合肥、南昌等城市公开表示将完成2012年的推广计划，北京也在酝酿近万辆的推广计划。从下游企业情况看，今年一季度开始已经有订单了，新能源汽车市场有望出现政策性压力带来的“抢装”，市场推广量有望达3万辆左右，同比增长200%以上。而酝酿已久的2020年新能源汽车发展规划出台在即，行业催化剂也将临近。本周，新能源汽车股比亚迪、江淮汽车等表现强于大盘，不过，相比新能源汽车，市场更青睐锂电池板块。

　　锂电池是新能源汽车的核心，隔膜是锂电池关键材料之一，俗称“顶锂膜拜”。在整个产业链中，锂电池一直是新能源汽车发展规划中、最有发展潜力的部分。而在资本市场上，锂电池的表现也远超过产业链上其他板块。2月22日，工信部公布《新材料产业“十二五”发展规划》，预计2015年新能源汽车累计产销量将超过50万辆，需要能量型动力电池模块150亿瓦时/年。工信部与环保部共同研究起草的《铅蓄电池行业准入条件(征求意见稿)》也于前期正式发布，锂电池替代铅酸电池进程将加速。可关注锂、锰资源型企业，以及相关材料类公司：西藏城投、金瑞科技、杉杉股份、当升科技、中信国安等。

　　新一代信息技术：

　　三网融合、云计算、物联网

　　今年以来，以苹果概念股、智能电视为首的科技股板块风起云涌，整体表现远超其他行业。这有着浓重的政策背景。今年“两会”要求三网融合、云计算、物联网等新兴科技产业试点示范工作要加快步伐。不过，短期内许多网络股、苹果概念股累积一定涨幅，需等待调整后介入。

　　每一轮新的经济景气都是以新产业、新技术的崛起并通过结构调整而实现的。工信部副部长苏波在出席政协会议时透露，包括新一代信息技术在内的4项“十二五”规划已上报国务院待批，最快“两会”后便会陆续出台，表明政府试图通过结构调整找到新的经济增长引擎。综观美国股市近十年的大牛股，苹果、谷歌等都出自于新兴科技领域，而中国的腾讯、百度这些大牛股也都有着新媒体特征。未来包括“云”系列、物联网都会是一些长线牛股的摇篮。“当前电子科技股正处于周期见底盈利见底估值提升的阶段。新兴消费电子产品在2012年仍有望持续保持增长，这使得相关公司增长确定性比较高。”招商证券分析师王彦东认为。

　　另外，还可关注地理信息产业，地理信息产业是物联网产业集群的重要组成部分和发展基础，与物联网产业中发展相对较快的智能交通、智能监控、手机支付等应用联系紧密。个股方面，关注国产GIS代表企业超图软件。

　　“三农”：农业科技和水利是重点

　　今年，中央财政拟安排“三农”投入12287亿元，比上年多增1868亿元。今年“三农”亮点在于农业科技，温家宝总理在《政府工作报告》中提到，“要加快农业科技进步。大力推动农业科技创新，加大对良种繁育、疫病防控、农产品质量安全等关键技术研发和应用的支持力度……同时，还要搞好灌区配套改造和小型农田水利建设”。

　　农业科技和水利建设是我们挖掘机会的重点。农业科技中种业是当前政府最有力扶持的部分，2012年农业部颁布的新《农作物种子生产经营许可管理办法》标准，对注册资金1000万以下的小企业进行一次强制性洗牌，将有约80%~90%的企业被淘汰，拥有资金实力和研发优势的大型企业将在竞争中胜出，应重点关注现代化生物育种龙头公司。目前正值春播，可结合上市公司自身盈利水平来把握波段性的投资机会，关注今年一季度或有良好销售表现的隆平高科、登海种业和目前仍处于景气周期的饲料行业龙头新希望、大北农等。

　　水利是农业投资的另一个重要方面，近期云南旱情告急更凸显水利建设的紧迫性。水利部和财政部联合下发土地出让收益中央统筹使用管理办法，3月1日，财政部、水利部等七部门联合发布了《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》，鼓励和支持符合条件的地方政府融资平台公司通过融资拓宽水利融资渠道，积极发展新型水利项目融资模式。业内普遍预计“十二五”水利投资的复合增长率将高达25%。预计今年中央给予的水利投资将超过1400亿元。

　　后市可关注水利施工企业葛洲坝、安徽水利。近年来云南、贵州等地区持续干旱，国家准备将1/3的财政资金即400余亿元全部投入西南地区，受益的有农用水泵公司新界泵业、农田节水领域的大禹节水以及输水管道的巨龙管业等。