解码王亚伟2006年如何从业绩平凡到基金一哥

　　21世纪网 从1998年进入公募行业到2012年5月离开，王亚伟在这个行业待了14年。但这14年，王亚伟并未一直都是基金行业的带头大哥，据21世纪网对王亚伟14年投资的梳理，发现王亚伟的崛起是在2006年，这一年是王亚伟完成了自身的脱变。

　　其实14年中，王亚伟的投资在不同阶段都有不同的投资方法论。这大致分为4个阶段：2006年以前是起步阶段，此阶段王亚伟成绩平平不为人知；2006年是调整阶段，是其关键的一年，在此阶段，王亚伟调整了2006年之前的投资方法，开始转变；2007年到2009年，王亚伟经历了牛熊市的转换，其灵活开放的心态和出神入化的选股能力，奠定其基金“一哥”地位；2009年到2012年，王亚伟则呈现平稳发展状态。

　　虽然王亚伟成为市场焦点是在2006年以后，此前的7年时间里，他并不为人熟知，网络上现存的报道中，2006年以前的也几乎绝迹。但是母庸置疑，2006年是王亚伟的大拐点。

　　那究竟2005年前后，王亚伟到底发生了什么变化？2006年王亚伟进行了哪些战略调整？本期21世纪网将以王亚伟2004年和2006年的股票投资数据为基础进行分析，为你揭开王亚伟鲜为人知的往事，而下期将为你先献上更为精彩的王亚伟牛熊市博弈。

　　由于王亚伟2005年一季度之前担任华夏成长的基金经理，2005年底接手华夏大盘基金经理，所以，该系列取华夏成长2004年的股票投资数据和2006年华夏大盘的股票投资数据进行分析。

　　战略调整一：注重分散投资

　　王亚伟进行的第一大调整，则是对股票的投资更加分散，不会把鸡蛋集中放在有限的几个篮子里，这样避免了对某一板块或是行业的集中配置引发的重大失误。

　　21世纪网统计了华夏成长2004年1季报、中报、三季报、年报中华夏成长的股票池，统计结果显示华夏成长2004年共投资95只股票。

　　按照申万一级行业分类，95家上市公司中，属于采掘行业和交通运输行业的上市公司分别有10家，分别占股票总数的10.53%。

　　交运设备和公用事业行业的股票配备数量分别为8只，并列排在第二位，占股票总数的8.42%。排在第三位的是医药生物行业，有6只股票，占股票总数的6.32%。

　　而华夏大盘2005年1季报、中报、3季报和年报中，投资股票中的行业分布与2004年有极大不同。

　　首先，单一行业配置的股票，占所有股票比例没有超过10%，也就是说投资的股票趋于分散。2006年投资的125只股票中，有色金属和机械设备个数最多，各有11只，占股票总数的8.80%。

　　化工行业的股票个数为10只，位于第二大行业，占股票总数的8%。信息服务排在第3为，共9只股票，占股票总数的7.2%。

　　从2004年申万一级行业的成份股区间涨跌幅(算术平均)来看，采掘行业、交通运输和信息设备的年增长幅度位列前三角，涨幅分别为-3.26%、-3.63%和-5.85%。

　　从市值来看，2004年年报显示，位列前三甲的分别为采掘业、制造业和食品饮料。王亚伟看对了行业，但是在配置股票时，却只押中了采掘业，且过分看中交通运输中的航空股，这可能是其2004年的净值增长率仅有3.91%的原因。

　　2006年申万一级行业成份股区间涨跌幅(算术平均)显示，金融服务、食品饮料和有色金属的涨幅位居前三位，分别为152.08%、105.16%和104.53%。

　　从配置股票的市值来看，2006年年报显示，占华夏大盘股票投资市值比前三位的是制造业、有色金属和机械设备，华夏大盘押对了有色，错失了金融服务行业的机会，但是这并不妨碍华夏大盘2006年以154.50%的业绩在118只基金中排名第12位，一鸣惊人。

　　战略调整二：持股时间延长

　　王亚伟在2006年的第二个战略调整则是持股时间的变长，除了个别股票，王亚伟在股票上多了耐心。

　　由于缺失2006年及以前的上市公司流通股东中的基金数据，只有基金季报公布的前十大重仓股，所以只选择基金的中报和年报公布的所有持仓股票来进行对比。

　　21世纪网调出了2003年年报、2004年中报和2004年年报华夏成长的持仓情况，统计结果显示，在2004年上半年买入的股票新买入的股票有62只股票，不过这62只股票中，47只在2004年年报中就已经消失，占比达75.81%。

　　同样调出华夏大盘2005年年报、2006年中报和2006年年报中的持股情况，2006年上半年新买入的股票有43只，这43只股票到了2006年年报中就只剩下了13只，下半年卖掉的股票占到上半年新买入股票的69.77%。

　　由此可见，王亚伟对新买入股票的持股时间稍有延长，这在一定程度上可以减少选对股票却没有坚持的过失。

　　比如中储股份，王亚伟从2006年1季度一直拿到4季度，虽然中储股份在4月10日到4月26日、5月15日到5月25日以及7月6日到8月14日都有调整，且7月6日到8月14日的调整力度很大，其跌幅达到31.98%(后复权)，即使如此，王亚伟仍然未放弃持股。从2006年1月10日到2007年5月28日，中储股份的涨幅达到606.32%(后复权)，而华夏大盘也是2007年2季度才卖出中储股份。

　　在对个股的持有时间来看，王亚伟或许是吸取了在贵州茅台上的教训，选对了股票，却最终受损出局，对王亚伟来说是心里的痛处。

　　在最开始担任第一只开放式基金华夏成长的基金经理期间(2001年12月至2005年4月)，王亚伟从2002年起到2003年1季度，都将贵州茅台列为前十大重仓股，其持股市值在2002年2季度高达7406万，为贵州茅台的第一大流通股股东，第三大股东。

　　这意味着，在贵州茅台的价值尚未被发掘之时，王亚伟第一个看到贵州茅台潜在的高成长能力。

　　不过，2003年中报，王亚伟便不再持有贵州茅台。在王亚伟抛出贵州茅台后，2003年9月23日达到最低价25.88元(后复权)，之后便开始步入上升通道，到2005年4月12日王亚伟离任，贵州茅台股价收于76.01元(后复权)，而2012年5月7日的后复权价已经达到1015.44元。而王亚伟任华夏成长基金经理时在这只股票上的亏损近20%。

　　战略调整三：热炒股改题材

　　王亚伟的第三大战略调整，则是大举布局股改题材，这让其尝到了大甜头。王亚伟接手华夏大盘精选基金的2005年年底，正值中国股改这一制度性红利大幕缓缓拉启。2006年，华夏大盘以154.49%的成绩在118只基金中排名第12，同期上证指数涨幅为130%。

　　华夏大盘2006年投资的股票中，峨眉山A，中储股份、平庄能源(当时名为草原兴发)、华闻传闻(当时名为燃气股份)、中国卫星等股票，都在2006年进行股改，且华夏大盘在时点上把握精准。

　　以峨眉山为例。2006年2月23日，峨眉山A公布股改方案，公司非流通股股东将向全体流通股股东每持10股送2.8股股份，2月27日继续停牌。

　　2006年4月28日，峨眉山A复牌，10送2.8股改为10送3股，峨眉山A开盘直接涨停，在接下来的两个交易日同样以涨停报收。

　　从2006年4月28日到2006年12月31日，峨眉山A的涨幅达到76.59%(后复权)。

　　峨眉山A在2006年中报中就位列华夏大盘前十大重仓股，一直到2006年年报都在前十大重仓股里，且华夏大盘一直在加仓，截止到2006年12月31日，华夏大盘持有的峨眉山A达到579.89万股。

　　在热炒股改题材的同时，王亚伟操作重组股也出现端倪，并因为精准把握岳阳兴长而声名大起。

　　2006年，王亚伟初掌华夏大盘，当年三季度便果断建仓该股并连续三个季度增持，截至2006年末华夏大盘持有岳阳兴长317.63万股。2006年12月5日，岳阳兴长因重组事宜宣布停牌；2007年2月12日，公司宣布与湖南高桥公司达成重组意向。复牌之后，岳阳兴长接连走出10个涨停板，使得王亚伟手中筹码价值猛涨。(21世纪网：董兰兰)