僵尸基金困局 银河蓝筹精选遭规模业绩双杀

银河蓝筹精选基金经理徐小勇资料图

　　中国网5月31日讯 今年以来，股市持续上涨，各家基金抓住机遇，一扫去年整体亏损阴霾，回补基金净值损失，截至5月30日，在可计的925只开放式基金中，有200只基金净值涨幅超10%，近600只基金净值涨幅超5%，其中大多数为股票型基金。东边日出西边雨，银河蓝筹精选因错判行情，去年净值急跌，今年以来也没能抓住反弹良机，规模大幅缩水，逼近清盘红线，截至5月30日，银河蓝筹精选在925只开放式基金中排名902位，“僵尸基金”困局难解。

　　今年以来净值持续下跌 排名垫底

　　今年以来，股市震荡上涨，截至5月30日，上证指数已累计上涨8.58%，上证基指累计上涨10.87%，在5月股市震荡之前，上证指数涨幅曾一度高达10%。截至5月30日，银河蓝筹精选净值涨跌幅为0，二季度中净值最大跌幅近3%，跑输上证指数，落后同类基金平均水平，在可计的925只开放式基金中排名第902位，银河蓝筹精选成立一年半以来净值累计下跌17.10%，在同类基金中排名靠后。

　　错判市场行情 调仓一步错步步错

　　去年年初股市震荡走低，银河蓝筹精选果断减仓，成为去年上半年不多的几只“抗跌基金”，该基金在去年前三季度保持低仓位，分别为77%、71%、81%，其中去年二季度的超低仓位使该基金在市场大幅走低时幸免于难。

　　银河蓝筹精选在去年三季报中曾言及四季度保持适中仓位，但是该基金显然并未预见到年底股市大幅下跌，并将股票仓位大幅提高至90%，提高了9个百分点，造成净值大幅下跌，从四季度最高点0.97元一路跌至去年年底的0.82元。

　　去年四季度净值大幅下跌显然并不在该基金经理预期之内，银河蓝筹精选在今年一季度盲目降低仓位至83%，再次错判了市场行情，今年一季度上证指数大幅走高，反弹超过200点，银河蓝筹精选显然并未预见到市场大幅反弹，错失了回补基金净值损失的大好时机。

　　风格迷失 疯狂换股抛弃蓝筹

　　随着银河蓝筹精选业绩持续低迷，其投资风格也出现迷失。蓝筹股大面积退出，成长股公然进出其十大重仓股。据该基金一季报显示，其十大重仓股分别为东阿阿胶、通策医疗、泸州老窖、凯迪电力、桑德环境、海峡股份、工商银行、中化国际、海通证券、广深铁路，蓝筹股屈指可数，电子信息、医药、批发零售等板块个股频繁出入，今年一季度蓝筹股表现抢眼，咬住大蓝筹的股票基金，一季度大赚超10%，但却与银河蓝筹精选无缘。

　　然而其他个股也并未给银河蓝筹精选带来预期收益，其中除泸州老窖、海通证券近一月表现良好，其他8大重仓股均跑输行业标准或出现不同程度下跌，造成银河蓝筹精选净值持续下跌。

　　此外，银河蓝筹精选在招募说明书中承诺的中长期持有股票也成了“一纸空文”，今年一季度，除桑德环境、东阿阿胶、通策医疗、泸州老窖外，其他6只重仓股均为新进重仓股，换手率如此之高，也成为其错失股市反弹的重要原因。

　　“僵尸基金”规模大幅缩水清盘压力初现

　　银河蓝筹精选2010年7月成立之初份额为6.6亿份，随后资金撤出，遭遇赎回2.7亿份，当年三季度末份额为3.9亿份，规模近4亿元，然而好景不长，银河蓝筹精选净值在2010年11月到达到1.09元的巅峰之后，一年半以来一路走低，期间经历数次大规模赎回，去年四季度更是遭遇4000多万份净赎回，为基金规模雪上加霜。截至今年一季度，银河蓝筹精选份额仅余1.06亿份，截至5月30日，银河蓝筹精选净值仅余0.8290元，今年一季末规模8300万元，不断接近5000万元的清盘红线。

　　所谓清盘红线，根据2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第四十四条规定“开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。”

　　业内人士表示，由于条件“苛刻”，自2001年首只开放式基金成立至今，公募基金还没有因规模不足5000万元而“清盘”的案例出现，但投资者需要有所警惕。

　　基金经理过往业绩不能服人 掌管两只基金双双垫底

　　数据来源：同花顺iFinD

　　据同花顺iFinD数据显示，徐小勇2008年8月13日至2010年4月30日任银河银泰混合基金经理，基金收益39.74%，比同期同类基金平均收益高29.48%，比上证指数高22.39%；2010年4月29日至今任基金银丰基金经理，基金收益-21.48%，比同期同类基金平均收益低18.04%，比上证指数低4.61%；2010年7月16日至今任银河蓝筹股票基金经理，基金收益-17.10%，比同期同类基金平均收益低21.94%，比上证指数低15.47%。

　　徐小勇现管的两只基金大幅落后同类基金平均水平，2010年以来从未盈利且两只基金近两年来均未分红，其中基金银丰今年以来净值下跌3.44%，在25只同类基金中排名倒数第一。

　　基金经理简介：

　　• 徐小勇先生，硕士研究生学历，16年证券行业从业经历。曾就职于中国信达信托投资公司、中国银河证券有限责任公司。2002年6月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员、基金经理助理、基金经理等职务。2010年4月起担任银河银丰证券投资基金基金经理。自银河蓝筹精选股票型证券投资基金成立日(2010年7月16日)起担任银河蓝筹精选股票型证券投资基金基金经理。