评论：迟到的降级

　　特约撰稿人

　　庞中英

　　标普的出风头降级，也许是继美国行政部门和立法部门玩弄债务上限这个概念后，美国政府和美国华尔街之间的又一次闹剧。本质上，无伤美国之实质，却帮了美国大忙。

　　美国债信评级机构的龙头老大标准普尔公司调降美国债信等级，为新的全球金融危机推波助澜。

　　其实，作为华尔街金融体系的关键部分，诸如标普这样的债信评级机构，本来就一直太偏爱美国，给美国的评级过高，高到漠视基本事实的程度。美国如此巨大的债务已持续多年，其联邦政府和众州政府对此治理不善，却被这类美国自己的评级机构长期打上了3A的评级，真是荒谬之极。

　　美国金融危机从2008年9月大规模爆发至今已经整整三年了，而这类评级机构是因为看到美国经济看样子难以短期“复苏”，而且缠身的百病在世界面前暴露无遗，才开始降低评级。这是迟到的降级。不过，即使降级，也不过是3A降到2A+，是个不痛不痒的略微“警告”，是对美国政府的“小骂”，是爱美国之深的“恨铁不成钢”的责备。

　　法国财政部长巴华恩(Francois Baroin)8月6日就此评价道：“标普所作的评级，只是评估美国财政情况的因素之一。我注意到另外两家主要评级公司穆迪与惠誉仍给美国AAA的评级。”这3A之于衰退的美国经济，就如同“皇帝的新衣”。

　　标普的出风头降级，也许是继美国行政部门和立法部门玩弄债务上限这个概念后，美国政府和美国华尔街之间的又一次闹剧。本质上，无伤美国之实质，却帮了美国大忙。

　　为什么这样说？因为美国两党和华尔街，在美国明年的大选即将全面拉开帷幕之际，不敢得罪美国的国内债权人、银行和广大选民，而把工夫全部用到如何忽悠外部世界的债权人上了。

　　标普降低美国财政评级，迫使美联储不得不再次实行债务货币化的量化宽松政策。因为在当下，这几乎是解决因债务危机深化的美国金融危机的唯一方案。对美国本国选民和美国国内债权人，毫无消极影响，再次发行美元，美国政府违约、赖账的可能性就不存在。但是，债务货币化，美元泛滥，美债和美元的价值在全球就贬值，等于让美国的海外债权人向美国忍痛“割肉”，事实上帮助拯救帝国般的全球化的“美国经济”。这如同第一次世界大战和第二次世界大战，大英帝国向其殖民地和海外领地发出保护大英帝国的号召一样，但实际上做出主要牺牲的不是不列颠本土，而是大英帝国的各个组成部分，如南亚次大陆、非洲和东南亚。

　　据美国财政部的资料，截至2011年7月，中国持有1.1万亿美元的美国国债，为美国的第一大外债债权人，占中国大陆GDP的20%。也就是说，中国大陆GDP的五分之一借给了美国人，美国的十分之一的外债来自中国。接下来，英国持有的美债占其GDP的15%，日本持有的美债占其GDP的17%，新加坡持有的美债也很高，占其GDP的26%；接下来是中国台湾，高达36%；中国香港持有的美债占其GDP的比例更高达53%。其他亚洲国家，都持有程度不等的美债，比如菲律宾持有236亿美元的美债。值得注意的是，美国的主要盟国之一、亚洲第三大经济体(和印度的GDP大体持平，并列第三)、与美国将要实行自由贸易协定的韩国，其持有的美债仅占其GDP的3.2%。这显示了韩国“以我为主”的经济民族主义政策，即“韩国经济必须是韩国人的经济”，不愿意用大笔美元外储购买美债。

　　此外，购买外债比较多的其他国家包括拥有石油美元的中东君主制国家(尤其是沙特)和俄罗斯。

　　上述美债的债权人情况表明，美国利用美元的绝对优势，使世界上任何持有美元的国家，不得不或者高高兴兴地把美元“回流”给美国，形成了自罗马帝国以来，独一无二的金元帝国，即历史上前所未有的全球利益共同体。

　　这个利益共同体主要是“盎格鲁撒克逊-华人”性质的。这是十分耐人寻味的。

　　中国经济的结构调整和转型，应该包括如何从负债累累的美国经济及其全球体系中适当、得体“撤退”(如果不是“脱钩”的话)，以及形成与美国经济关系均衡的格局。若是中国大陆继续让自己GDP的五分之一受困于美债，则风险日增，代价太大。因为美国的债务危机看不到头，其经济前景暗淡，并没有奥巴马或者其他人吹得那么好听。

　　其中两个原因值得注意：一是美国自己推动的全球化重创了其国内的制造业，以美国为基地的大型制造业公司，更加跨国化，它们在中国、印度、孟加拉国、越南开发出巨大的“劳动力红利”，不可能重返美国雇佣工资要求高得怕人的美国人；二是，美国过度“金融化”，即“赌博资本主义”的经济，正在导致美国公私部门成为其牺牲品，因为美国公私部门不得不继续“吸毒”，负更大的债才能运转下去。美国的金融化经济若是不能被真正改革和扬弃，美国经济从长远看无法脱胎换骨。