投中集团：国内银行并购贷款市场广阔

　　近年来中国并购市场交易规模和案例数量大规模增长，给银行并购贷款业务带来更多机遇

　　【财经网专稿】记者 黎钦 中国领先的投资咨询机构ChinaVenture(投中集团)8月15日发布报告表示，近年来中国并购市场交易规模和案例数量大规模增长，给银行并购贷款业务带来了更多机遇。

　　ChinaVenture统计显示，2006年中国并购市场的交易完成规模为1434.8亿元，这一数字到2010年已增长至6921.52亿元；2011年前7个月，中国并购市场的交易完成规模达到4457.4亿元。此外，中国并购市场平均单笔交易规模从2006年的1.9亿元上升到2010年的3.7亿元；2011年前7个月单笔交易规模平均水平为3.4亿元。

　　2009年至今，目前已发放的并购贷款主要投向国有企业主导的并购，单笔规模多在10亿元以下；部分交易采取银团贷款的方式，以分散贷款风险。有银行贷款支持的12起较大规模并购交易中，5家大型商业银行共参与了9起，部分中小型商业银行也已开始涉足，如北京银行(601169.SH)、国家开发银行、中信银行(601998.SH/0998.HK)以及兴业银行(601166.SH)。

　　从2009年开始统计，截至2011年7月，银行提供并购贷款金额最大的三起交易分别是，北京国有资本经营管理中心收购中信建投(银团)，其中北京银行提供13亿元并购贷款，中国银行(601988.SH/03988.HK)和建设银行(601939.SH/0939.HK)均提供11亿元并购贷款；中信集团、中信国安战略投资白银集团，国家开发银行提供16.3亿元并购贷款；宝钢收购宁波钢铁(多头)，建设银行与交通银行(601328.SH/3328.HK)分别提供8亿和7.5亿元并购贷款。

　　ChinaVenture调研显示，目前，国内商业银行发放的并购贷款侧重于煤炭、有色金属、钢铁等国家政策鼓励进行并购重组的行业，发放对象以大型国有企业、世界500强公司等具备较强实力的企业为主，并购贷款的放款利率与普通贷款基本持平。

　　在项目来源上，目前国内商业银行通常采取省级分行筛选项目后上报总行的方式，银行在企业签订并购协议后介入，项目资源比较丰富。除此之外，目前大部分大型商业银行也已开始与产权交易所展开合作，为在交易所挂牌交易的并购项目提供贷款支持。

　　ChinaVenture统计，工商银行(601398.SH/01398.HK)已与北京、上海、深圳、江苏等8家地方产权交易所签订了近600亿元额度的专项并购贷款协议，建设银行、招商银行(600036.SH/3968.HK)、中国银行、兴业银行等多家银行也都前后与产权交易所进行战略合作，以便获得更多的项目资源。

　　2009年上半年国务院出台的十大产业振兴规划，以及2011年上半年国家各部委先后出台的“十二五”期间产业发展规划均对各行业的兼并重组提出指导性意见和扶持政策。投中集团分析师万格表示，产业政策的支持将使银行在发放并购贷款时针对不同领域、不同类型的并购有所侧重，从而降低项目风险。

　　同时，当前信贷政策紧缩、银行间竞争日益激烈、PE推动企业展开产业整合意愿强烈以及上市公司并购重组的逐渐规范等因素，均会成为中国商业银行并购贷款业务快速发展的推手。

　　(证券市场周刊供稿)