黄金价格上涨是西方逃脱债务策略之一

　　8月下旬，黄金蹿上1900美元/盎司，随后又掉头向下，两天内下跌200美元/盎司。当街头巷尾都在谈论黄金时，黄金似乎也迎来了自己的转折点。

　　不过黄金毕竟是最可靠的货币形式，最终的避险手段，5月份的白银投机中白银几天间便失去了1/4的价值，而黄金只是跌去11%便再度企稳了。

　　自2010年，黄金最高已经上涨了70%，今年以来最高上涨35%，7月后随着美债上限危机愈演愈烈，黄金自1500美元/盎司加速上涨，37个交易日飙升27%。但随着短线获利迅速积累，忧虑情绪在投资者中蔓延，黄金已过于炙手可热。投资者对市场过热的担心取代对黄金避险功能的信赖之后，金价暴跌。这期间，既有芝加哥期货交易所提高交易保证金的导火索，也有诸如全球最大的黄金基金等机构的推波助澜，一周内，全球最大的黄金交易所交易基金(ETF)SPDRGoldTrust卖出了58.45吨黄金，占到其总持仓的4.5%。

　　黄金急速上涨中，市场对黄金的走势竟出奇地一致。先是韩国央行透露亚洲金融危机后首次购入约25吨黄金做储备，随后各大投行纷纷上调了今年的金价预期，摩根大通将年底前现货黄金的目标价在此前预期的1800美元/盎司的基础上上调了39%，预计金价将至少达到2500美元/盎司，刷新了大部分分析师能想到的顶值。巴克莱则预期2012年平均金价为2000美元/盎司，法国兴业银行预期金价是2275美元/盎司。金价其实已经上涨了10年，涨幅7倍。可和历史上的几次黄金大涨相比，却远没有达到其曾经创造出的纪录升幅。当此主权危机泛滥，很容易令分析师回忆起20世纪全球几次黄金大行情，尤其是上世纪70年代脱离了布雷顿森林体系后黄金从35美元/盎司的固定比价一步步攀升，12年后摸高850美元/盎司，黄金最高达到24倍的涨幅。有分析师据此表示，现在的黄金升势和那时比不过是小巫见大巫。

　　曾经推动黄金上涨的几大因素似乎都在重演。上世纪30年代大萧条时期，美国的金库几乎被挤兑一空。那时还是金本位，民众对政府“稀释”货币的恐惧，换言之对货币的不信任加剧了黄金的紧张局势。而70年代，同样是对美元的不信任，是石油危机，是年率达到12%的通胀以及苏联入侵阿富汗等政治事件最终将黄金送上了顶峰。观察近10年来的黄金走势，你会发现我们同样身处一个动荡的时代：2001年至“9·11”事件发生前黄金价格甚至一直徘徊在280美元以下，随后美国互联网泡沫破灭，各国大开印钞机；继而信贷危机爆发，印钞机再度大开。期间美元先是对主要西方货币贬值，继而对人民币等发展中国家货币贬值。到如今西方国家主权债危机总爆发，和40年前对比，西方国家的债务总水平远高于那时的状态。

　　事实上，黄金的上涨还是西方逃脱债务的一种策略。身为世界上储备黄金最多的国家，黄金上涨，西方的中央银行获益最多。据世界黄金协会的数据，美国拥有黄金储备8133.5吨，位列全球第一，占全球总储量的26.49%，美国黄金储备占外汇储备比重高达74.2%。全球央行中德国储备黄金3401吨，居第二位，其次是意大利和法国，黄金储备均超过了2000吨。中国储备的黄金仅有1054.1吨，接近美国黄金储备总量的1/8，约占中国整个外汇储备软通货的1.6%左右。自7月以来，随着黄金价格水涨船高，美国黄金储备实现增值1000亿美元，而中国黄金储备仅增值百余亿美元，比正常月份通过贸易顺差获得的外储还要少。

　　西方500年殖民史，尤其工业革命后靠着生产水平的绝对优势，西方将全球的黄金悉数归于囊下，留给后发国家的所剩无几。当新兴市场奋起直追的时候，金融业用“黄金去货币化”的潮流“巧妙”化解了新兴国家对黄金的饥渴，以美元充实亚洲国家的外汇储备。现在，当西方显示出没落信息的时候，至少他们还有黄金。有人做过一个假设，设若黄金真的上涨24倍至6000美元/盎司，美国仅凭黄金储备便能实现近万亿美元的增值。欧洲国家中最缺钱的国家，如意大利和法国则能获得近3000亿美元的收益。当然，虽万亿美元也不足以弥补美国和欧洲的财政缺口，但黄金的上涨却可给西方央行腾挪的时机。当黄金涨到了“高处不胜寒”的程度，完全有理由相信那些储备大国将以平抑市场的名义抛售，实现储备的增值。

　　黄金就如同流失在海外的文物，当其回归时，贫困国家被二次“掠夺”。这个意义上，黄金的价格已经“高处不胜寒”。■