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孙明春:中国货币政策短期内需要有针对性放松

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-09 10:55 来源: 《财经网》

  这一放松应该只是微调式的、暂时性的和阶段性的(2011年4季度)。进入2012年之后,货币政策应该重新回归到稳健的基调,货币当局还需要进一步压低广义货币供应量M2的增长目标,并且在接下来的2-3年时间里保持这一方向不变

  【《财经》综合报道】中国货币政策需要微调,但调整的幅度应有限,因为宏观政策当局现在面临着多重困境。大和资本市场香港公司大中华区首席经济学家孙明春在10月10日将出版的21世纪经济报道上刊文表示。

  孙明春认为,民间融资利率高企已经证明目前企业层面的资金状况非常紧张,而且大中型企业的经营状况也开始受到影响。因此信贷政策的适度放松在近期是必要和迫切的。

  但孙明春同时指出,信贷政策的适度放松必须有针对性,主要针对有真正融资困难的制造业企业,并要严格防止资金变相流入房地产行业。与此同时,对房地产市场的其他调控措施则坚决不能过早放松,以免功亏一篑。

  孙明春还表示,货币政策需要在短期内做有针对性的放松,但这一放松应该只是微调式的、暂时性的和阶段性的(2011年4季度)。进入2012年之后,货币政策应该重新回归到稳健的基调,货币当局还需要进一步压低广义货币供应量M2的增长目标,并且在接下来的2-3年时间里保持这一方向不变。这是因为,如果不尽快降低M2增长速度,中国将无法在接下来的5年时间里避免一个超级资产泡沫。

  孙明春表示,货币政策当局在今年4季度对信贷政策小幅度放松之后,必须尽快返回到紧缩的轨道上,并在2012年将M2的增长目标进一步下调到13%,在2013年争取达到10%,并在随后的年份里争取将M2增长率压到10%以下,以维持中国经济和金融体系在中长期的可持续发展。换句话说,2011年4季度的信贷放松并不代表政策方向的改变,而只是为了避免经济在短期内“硬着陆”,体现货币政策的灵活性。

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