许小年：企业最大社会责任是为股东赚钱

　　对中国经济来讲，高增长的阶段过去了，今后将是一个中度增长阶段。在这样的阶段中，企业要实现利润最大化就要控制成本，提高自己的定价能力，此时暂时和局部的垄断是必要的。同时这一阶段，企业最大的社会责任就是为股东赚钱，要首先对股东负责，也要对社会公众负责，这是和企业利润最大化的终极目标不矛盾。

　　【编者按】

　　在2011年12月30日-2012年1月1日举行的第十二届学习型中国-世纪成功论坛上，中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年就中国经济发展的转型及企业如何应对中度增长阶段发表了自己的观点。许小年认为，高增长的阶段已经过去，进入中度增长阶段，在这个阶段中，企业要实现利润最大化就要控制成本，提高自己的定价能力，此时暂时和局部的垄断是必要的。

　　此外，许小年认为，企业最大的社会责任就是为股东赚钱，要首先对股东负责，也要对社会公众负责，这是和企业利润最大化的终极目标不矛盾。

　　以下是许小年演讲摘要。

　　许小年：

　　中国高增长的阶段已经过去

　　过去30年间，由于我们推行了改革开放政策，中国经济进入了一个快速发展时期，经济增长率，人民生活水平提高明显的要超过了建国以来前30年。但是，这30年取得了成就到了今天，我们看到传统的增长模 式，30年前改革开放所释放出来的能量，现在逐渐在衰竭，传统增长模式逐渐的接近了终点。

　　传统的增长模式就是靠投资和外部需求拉动。这个投资和外部需求拉动，使得中国经济可以保持一个超过世界上其他国家这样一个速度增长。但是，现在这个动力正在消失。从外部需求来讲，大家都已经看到了，全球经济增长放缓，外部需求在逐渐回调，即使欧美度过当前经济难关，恢复到了正常的状态，这个正常状态，经济学上我们叫做均衡水平，新的均衡水平，会比金融危机之前均衡水平要明显的低。在我们度过了这一次全球金融危机的难关之后，全球经济稳定下来了，他的增长率也要明显的低于金融危机之前。全球经济在复苏以后，也不会回到08年以前，那样的高增长阶段。这就意味着中国经济将失去一个强有力的引擎，推动经济增长的引擎。

　　从国内来看，国内产能过剩，投资机会缺乏。这就使得我们对于国内需求的复苏，也应该能够有一个比较清醒的认识。有不少企业家，甚至有不少研究人 员认为，度过了这一段金融危机以后，等到全球经济和中国经济缓过劲以后，我们仍然能够像08年之前那样高速增长，我个人认为这是不可能的。外部需求不可能 恢复到金融危机之前，因为在金融危机之前海外的需求会有相当大一部分是靠货币政策推动的，现在这个松宽的货币政策不可能再持续下去。而国内投资度过一段低 谷期之后会有恢复，但是不可能恢复到金融危机之前，对于投资高速增长的限制，最主要限制，实际上不是来自于银行贷款，而是来自于缺乏投资机会。缺乏投资机会的原因？是国内的各个行业，特别是传统的制造业目前都面临着产能过剩的问题。

　　所以，这个和政策没有太大的关系，而且有基本的经济结构所决定的。那么，在需求外部没有了，国内投资不可能像过去那样，每年20%的增长，那么靠什么？靠消费，但是消费取决于收入，短期之内你不可能把收入拉升上去。因此，短期之内靠消费，这是在需求这一方。在供应这一方，我们所看到的劳动力成本 在上升，土地成本在上升，资金成本在上升，环境成本在上升，这就使得我们过去依靠需求拉动，低成本扩张，这种传统增长模式，无论是对宏观经济来讲，还是对企业来讲，都无法在继续下去了，这是我们今后几年认识到，中国经济发展将要进入一个新的阶段，如何在新的阶段里面来计划，我们企业的发展，我想这个大前 提，我们要有一个非常清晰的认识。

　　对中国经济来讲，高增长的阶段过去了，今后将是一个中度增长阶段。对于企业来讲，同样高成长的阶段过去了。过去企业之间是比赛增长速度，现在以至于今后相当长的一段时间，企业是要争夺市场。因为市场本身还在扩张，但是扩张速度要明显放慢，企业和企业之间的竞争更多不是在新增市场中抓到尽可能大的 一块，而是在彼此的市场份额中进行争夺。

　　企业最大社会责任是为股东赚钱

　　在这个阶段中，企业发展要从规模的扩张，转到核心竞争力的培育，和核心竞争力的提升。核心竞争力是什么，后面会提到，从后本控制转向定价能力提高。我们都知道企业是为了赚钱，我认为企业最大的社会责任就是为股东赚钱。现在到处都讲企业社会责任怎么样，我认为首先要对股东负责。当然，也要对社会公 众负责，这是和企业终极目标不矛盾，只有对社会公众负责才能赚到钱，你要用假冒伪劣产品是短期赚钱，市场会严厉的惩罚你。

　　企业是为了赚钱，他是为了利润最大化。利润是什么？利润是收入减掉成本，这个大家都知道。收入是什么？收入是价格乘于数量。所以，企业的利润等 于价格乘以数量减掉成本，在中国经济高速增长的阶段，市场在不断的扩大，所以企业不必去担心数量，他只要控制好成本，他就可以赚钱，今天已经不行了，今天 的企业经营思路，要从成本控制上尽快的转到这个公式的第一项，就是收入。收入等于价格乘以数量，要在如何提高价格上，如何提高数量上下功夫，而不能只把眼 睛盯着成本。

　　我们太多企业过去做的都是成本控制的工作，中国企业成本控制，我觉得丝毫不比国外企业差。我们比国外企业差在什么地方？我们现在不会做价格，只 会做成本，不会做价格。国外的企业他是在提高价格来提高他的利润率，我们的企业是在降低价格以获得市场份额，这种竞争思路在今后经济发展中和企业的发展中 要予以扭转。因为，成本控制现在越来越困难，成本上升的趋势是挡不住了。

　　那么，企业专门赚钱怎么办？要想办法提高定价能力，要提高产品价格。否则的话，在成本上升压力下面，企业的日子越来越难过。人民币升值，劳动力 成本上升，原材料成本上升，能源价格上升，怎么办？这些都不是企业所能控制的，企业要继续盈利，必须想办法提高产品价格。这是两种完全不同的经营思路。

　　局部和暂时的垄断是必要的

　　如何提高定价能力？我们企业为什么没有定价能力？我们的企业为什么在市场上靠削价来获得订单，为什么他没有定价能力。由于我们各个行业产能过剩，充分竞争，甚至是过度竞争，企业没有定价能力。为了获得定价能力，前提是什么？必须在市场上形成局部，暂时垄断。大家听一个经济学家在这鼓吹垄断觉得 有点奇怪，其实一点都不奇怪。一个靠提高定价能力的企业，在市场上来提高他的利润，一定在市场上要有起码是局部的和暂时的垄断。

　　我认为我们现在所看到各种各样对垄断的谴责，我认为是片面的。从理论上来讲，没有垄断就没有竞争。竞争是什么？竞争就是我要形成局部的暂时的垄断，来获得局部和暂时的定价能力，通过提高价格来获得利润。那么，怎么样才能形成暂时和局部垄断，垄断的前提一定要有市场进入壁垒，要有市场进入壁垒，我 才可以垄断这个市场，我在这个动作的市场上我提高价格才不至于受到竞争对手的威胁。

　　我在这里讲垄断，很容易被误解。如果传出去，有一个经济学家在这里主张鼓吹垄断，那完了。我在这里讲的是市场垄断，是局部和暂时的垄断，而不是行政垄断。我认为反垄断法，最该反的只有一个垄断，就应该是行政垄断。而是市场上行政垄断，都不可能是永久垄断。苹果电脑利润率有多高？我看到微博(http://weibo.com)上利 润率有60%，为什么能够获得60%的毛利率，他有定价能力。为什么有定价能力？因为他有市场进入壁垒，他在一段时间里垄断了触屏式产品，他这个产品就构 成了进入壁垒。你进不去，但是你放心好了，只要有高额垄断利润，竞争对手我或迟或早会进入。现在来看，苹果垄断地位已经被削弱了，HTC进入了，三星进入了，瓜分他的垄断利润。

　　所以，我们说在市场上形成垄断，一定是暂时的，局部的。而这种垄断，带来的是更加激烈的市场竞争。只有行政垄断，才能够有效的把竞争排斥在市场之外。所以，我认为我们反垄断法最应该反的应该是行政垄断，而不是市场垄断。

　　(摘自“智慧经营 创新增长”论坛，有删节)