瑞银:地产政策4季度前一定会变 否则行业将崩溃

　　【《财经》综合报道】据上海商报报道，瑞银证券首席策略分析师陈李9日表示，“房地产库存将在2012年中期达到顶峰，地产供求缺口同时达到顶峰，从而导致房地产投资出现最显著的下滑。所以，房地产政策将在2012年下半年发生轻微而重要的变化。”

　　陈李表示，房地产的库存会在未来三个季度持续上升，现房供应的在未来三个季度还会继续上升，因为过往的两年有太多的新开工项目。由此来看，未来三个季度现房供大于求的趋势不会改变，而且越来越大，在今年第四季度现房供大于求的现象会达到顶峰。

　　陈李还判断，房企到今年三季度现金状况就会回到2008年第四季度，大型房地产企业的资金能支撑到2013年，小型房地产企业的资金只能支撑到今年三、四季度。到今年第四季度，房地产信托的偿债高峰期将会到来。因为从2011年四季度有差不多170亿元的信托到期，2012年第一季度有340亿元信托到期，到了2012年第四季度有700亿-800亿元的信托到期。

　　总体来看，房地产库存、房地产供求缺口、房地产信托到期、房地产企业资金消耗，所有这些情况都指向今年三、四季度。由此，陈李认为，在今年第三季度和第四季度时，房地产企业会面临非常大的困难，资金链断裂、偿债高峰、大量现房剩余、房价暴跌、无法消化库存等等。

　　陈李预测，如果现有的地产政策完全不变，中国的房产行业最晚或者说大概在今年第四季度崩溃，与这个有几十万亿元产业链相关的行业就玩完了。另外，房地产市场的风险点没有被释放之前，经济、市场以及A股都会受到拖累，所以现有的房产政策在今年第四季度以前一定会变。