马骏：房价还有5%下行空间

　　【《财经网》记者 王娟】 德意志银行大中华区首席经济学家马骏在第10届“中国概念”投资论坛上表示，目前从搜房统计的39个城市的平均指数来看，关于地产价格从十月份高点到现在，已经下跌15%，我认为还有5%-10%的下行空间；同时如果地产继续下行趋势恶化，导致对实体经济压力过大的情况下，建议对首套房采取临时性刺激政策，如下调契税、降低首付、相应实施贷款优惠利率。

　　对于今年的房地产市场，马骏认为，今年房地产开发商将继续削减投资。同时，预计国内房地产固定资产投资，在今年首季按年增幅会放缓至14%，按季则录得零增长，之后三季度分别按7%、11%和19%的速度增长，因此二、三季度由于政策松动可能出现地产销售和保障性住房、基础设施投资的恢复性增长，这对地产、建材和机械等行业可能构成短期利好。

　　如果在地产继续下行趋势恶化，导致对实体经济压力过大的情况下，马骏认为应该临时性采取三种措施：1、下调契税。现在是1.5%或者3%，取决于住房面积的大小。但这仅仅是对第一套住房来讲，不包括投资性住房；2、降低首付；3、相应实施贷款优惠利率。2008年以前曾经有过第一套住房优惠利率，曾经是30%的折让，0.7倍的基准利率，后来逐步取消了，现在绝大多数地方是1.1倍的基准利率，1.1能不能变成1.0、0.9。

　　对方地方融资平台，马骏认为政府未来几年当中有能力也有必要拿出解决方案，但不是一两天的事情，而是几年当中逐步解决的过程，在几年之内银行业面临的融资平台压力会有一个消化。对于解决方案应该包括四方面内容，即建立地方债务风险的监控机制、地方政府出售一些资产、地方政府拿出一些财政收入、中央对一小部分做转移支付。

　　同时马骏表示，市政债目前已经在试点，估计今年直接发债的地方政府个数会有明显提高。发债以后，其中一部分钱拿来为地方融资平台做再融资，融资平台原来欠银行的钱还了，同样的数量，我用发债获得的资金来注入融资平台，这样既可以缓解对银行不良资产的压力。市政债本身就是解决地方融资平台问题的一种机制，在今后几年当中肯定是用于解决融资平台主要方面之一，但并非全部机制。

　　关于通货膨胀，马骏预计今年全年的CPI同比增长为2.8%，明显低于去年。马骏认为CPI同比增长在今年三季度会见底，四季度重新开始出现回升态势。马骏称，2012年通胀的下降将为资源价格改革提供一个难得的机遇，而资源价格的合理化将有利于电力、炼油和天然气生产商盈利前景。

　　宏观政策方面，马骏预测今年存款准备金需要下调3 - 4次，人民币对美元还能继续升值3.5%，财政赤字会略高于去年，财政政策和债券发行计划会支持保障住房、铁路投资、水利投资、结构性减税和消费。