时评：德国也是欧债危机大输家

　　【财经网专稿】徐斌/文

　　2011年德国国内生产总值增长3%，当年财政赤字占国内生产总值的比例降至1%，3年来首次低于欧盟设定的3%警戒线。德国经济一枝独秀，让不少分析人士认为，德国是欧债危机的最大受益者。

　　事实上德国也是此次欧债危机的主要受害者。看看基本面数据就知道了：2000年到2010年十年间，德国共累积了1.64万亿欧元的贸易盈余，其盈余的79%是来自其他欧盟国家，事实上德国的贸易盈余除了对中国以外，差不多都是来自其他欧盟国家。而德国累计的贸易盈余又和其他欧盟的主权债务规模差不多。这就是说，过去十多年，德国一直勒紧裤腰带搞生产，然后借给欧盟其他国家花。到了2011年，欧洲人突然发现，其他欧盟国家根本不能归还德国的债务，这个时候，说德国是欧债危机的最大受益者，就说不通了。

　　就解决欧债危机的方式而言，很大程度上是要靠欧元贬值——这实际上还是有损德国的利益——因为货币贬值等于欧盟诸国赖掉德国的一部分债务。所以可以理解默克尔为何在财政统一和紧缩问题上如此强硬：对于欧元贬值可以救急，可指望德国长期支撑欧盟诸国庞大的社会福利政策则断然不行。

　　不过欧元贬值几乎是必然的，这就意味着，德国注定要承担一部分损失。

　　(证券市场周刊供稿)