欧元区改革应以稳为基

　　欧元区如果选择“休克疗法”，将面临更加长期的困难和动荡。应在目前的框架下尽可能保持这一系统的运转和稳定，并逐步为系统增加改革的砝码和动力

　　刘利刚

　　时值中国农历新年，2012冬季达沃斯论坛在西半球顺利举行。本次论坛一改过去数年以新兴经济体为核心的讨论议题，将关注的目光放在了欧元以及欧元区面临的困境上。

　　这不难理解，过去的两年中，由债务危机引发的欧元区的经济下行甚至欧元崩盘的风险，已经变得越来越真实，而缺乏统一步骤的欧元区决策和政策体系，更将这场危机推入了一场唇枪舌战和漫无意义的争论中，其结果是让欧元区陷入了更深的泥淖。

　　带有务虚成分的达沃斯论坛，成了各种论点的集中营，却没有提出任何带有建设性意义的观点，当然也不会形成任何可行性的共识。我们看到，此前愿意承担更多领导责任的德国，开始变得犹豫不决。而此前表现得事不关己的英国，却由于置身欧元区危机的核心区之外，慢慢地发出更加强硬的声音，似乎更想从欧元区的危机中攫取自身的利益。

　　这样的一种新政治格局，当然更加不利于问题的解决，反而让更多的思潮和悲观情绪在欧元区蔓延，并让整个危机的解决变得更加模糊。

　　笔者认为，欧元区的讨论，应该首先正视这个世界上最大经济联盟的现实，从根本上厘清改革的方向，同时，也需要确定政策的基调和轻重缓急。

　　事实上，从很多外部因素和内部环境看，欧元区面临的危机尽管并没有绝对缓解的迹象，但出现了很多正面和积极的信号。

　　这些信号包括，“欧猪国家”以及很多深陷债务泥淖的经济体，其国债的拍卖开始变得正常化，即使在综合情况最糟糕的希腊，其债券拍卖也开始逐步起步。这种积极的现象，与欧洲央行对欧洲金融机构的长期信贷支持有关，由于对主要商业银行提供了长期的贷款支持，欧元区的流动性状况开始缓解，而流动性向相对安全的国债流动，也就不足为奇了。更加重要的是，欧洲央行为各金融机构提供的，是一项较为长期的

　　流动性安排，这意味着在一定时期内，流动性支持将得到确保。而政府通过国债发行获取资金，将向债权人进行清偿，并得到资源推动新一轮的结构性改革，这将有利于欧洲整个金融和社会的稳定。

　　稳定，是欧元区改革所需要的土壤。试想一下，如果欧元面临着退市，那么大量资金会选择退出欧元区。欧元区面临的将是如俄罗斯一般的“休克疗法”，其结果将是更加长期的困难和动荡。因此，在目前的状况下，政策上的根本选择，并不是讨论欧元区的去留问题，而是应该在目前的框架下尽可能保持这一系统的运转和稳定，并逐步为系统增加改革的砝码和动力。

　　这样的一种稳定，符合所有欧元区成员国的利益。过度强调系统的缺陷和漏洞，并希望通过革命式的手段，形成一种井然有序的新制度，其实是一种理想乌托邦。而即使这个乌托邦能够形成，各国是否有足够的能力、决心和资源来推动未来的改革和发展，是一个更大的问号。

　　这才是正视现实的意义和解答。解决问题的中长期思路，其实简单而明确，核心问题是增强欧元区国家的竞争力。

　　笔者认为，德国之路为欧元区国家提供了一个范本，即强调自身的比较优势，并通过合理的竞争体制和法律规范，为国家的经济增长找到可持续性的发展道路。对于很多国家来说，经济发展需要更有活力的劳动力体系，那么就需要更加灵活的移民政策。对于另一些国家来说，则需要挖掘内部潜力，那么教育、医疗以及养老的改革则更加重要。

　　这同样需要政治决心和经济资源，同时各国也需要妥善安排政策的轻重缓急次序。抱有破罐子破摔的态度来进行这样的一场变革和决策，则可能带来更大范围和更深程度的不信任。这并不符合欧元区国家的核心利益，反而会让一些野心家和外部势力有机可乘。

　　而是否让欧元区继续存在，如果在各国经济发展重新获得竞争力之后进行讨论，其讨论的难度和意义都将变得不同，其结果也将更加具有共赢的可能。回到达沃斯论坛的讨论上来，“大转型：寻找新模式”是一个带有长期意义的议题，但在达到这个长期目标时，很多人其实忘记了眼下需要做什么，也忽视了短期目标的实现对于长期目标实现的意义。

　　(作者为澳新银行大中华区经济研究总监)