夏斌：美国危机的根源在于政策错误

夏斌

　　金融危机之后，全球进入货币宽松的“竞赛”阶段，各主要央行相继推出不同形式的“宽松”政策。美联储进一步延长低利率的期限，英格兰银行和日本央行推出新的资产购买计划，欧洲央行推出3年期的长期再融资操作……而中国的货币政策定调却延续了去年的“稳健”策略。但是坚持这个方向的同时，并不意味着不会微调和预调。

　　我认为，美国危机的根源在于美国执行了错误的宏观政策——连续13次降息的货币调控政策，加上以美元为主的国际货币体系缺陷，才为危机创造了条件。自2001年起，美国银行利息从百分之六点多一直下降到2004年的百分之一点多。降低利率等同于扩张信用，扩张信用就会刺激房地产，刺激房地产就会刺激消费，而美国GDP的7%是依靠消费的。通过这种方式将美国经济往前推，一旦房地产泡沫破灭，自然就会引爆风险。此外，整个国际货币体系是以美元为主导的体系，美国的金融危机让全球经济深陷“泥沼”，但中国经济增长减速并不会对全球经济有同样的影响，因为中国根本就不具备这些条件。