孙为党：5月PMI预示经济下行风险尚难遏制

　　中广网北京6月1日消息 据经济之声《交易实况》报道，新时代证券研发中心总经理孙为党做客交易实况。

　　主持人：最新数据显示，2012年5月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%。该数据为今年1月份以来5个月新低)，比上月回落2.9个百分点。从大中型企业分别来看，大型企业是51.1%，中型企业是50.8%，环比均是有所回落，生产指出是52.9%，继续在荣枯分界线的上方，新订单指数是49.8%，比上个月回落4.7个百分点，原材料库存指数是45.1%，这个是比较低的。另外供应商配送时间指数是40.9%。

　　孙卫党认为：新订单和库存的指数，是应该引起关注的，因为新订单指数仍然还是在50以下，说明市场的需求并不旺盛，这是从需求方的角度。然后从库存的一些角度来看，说明生产者的这样一个信心，实质上库存指数比较低，说明生产者对未来经济发展特别是产品需求也并不是特别乐观。

　　当然我们从另外一个角度讲，如果库存低了，如果一旦经济复苏可能会有一个补库存的过程。但是在目前的时点来看，生产者对未来的预期不是特别好，所以他会压低他的库存。所以从新订单指数也好，还是从库存指数比较低的这样一个水平角度来分析也好，整体上我们认为目前经济确实处在一个快速下滑的这样一个阶段，还没有明显的触底，未来的触底可能还有

　　赖于经济政策的进一步的配合，如果有实质性刺激政策有效到位的话，可能会出现一轮经济触底，有一定的反弹，到那时候反弹之后，生产者会逐渐逐渐的补库存，这样市场可能会有一段时间的拉动需求。