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欧洲紧缩错了么

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-19 11:27 来源: 《小康·财智》

  紧缩财政的本质是福利体制改革,只是欧洲当前诸多问题的一个而已,这个方向是对的,但仅仅靠紧缩是不够的,然而,欧洲在其他方面恰恰“无所作为”。把当前欧洲问题归咎于紧缩政策有失偏颇。

  刘明礼

  中国现代国际关系研究院欧洲所研究员

  文︱刘明礼

  当前,欧债危机的发展可以说是进入了一个新的阶段,也就是正在从主权债务危机向金融危机演变。欧洲银行业存在巨大风险。

  一方面,在2008年的华尔街金融危机中,欧洲银行因为持有大量“有毒资产”而遭受巨额损失,但欧洲各国的银行和政府采取了“掩耳盗铃”的策略,未充分披露损失情况,也未有效补充资本金,这一巨额损失至今仍未消化。

  另一方面,欧洲银行业还持有大量的欧洲债务国的主权债务,如出现大面积主权债务违约,欧洲银行将进一步遭受巨额损失,难以承受。

  债务危机爆发以来,欧洲金融机构始终存在流动性不足的情况。去年年底和今年年初,欧洲央行曾经对商业银行提供了两轮再融资支持,总额达到1万亿欧元,但仍未能缓解商业银行惜贷的局面,可见风险之大。

  欧债危机源自希腊,但希腊作为小经济体,本身对欧洲来讲并不重要。欧元区之所以救助希腊,目的在于防止债务风险向欧洲扩散,尤其是防止扩散到银行业,金融危机才是真正的危机。

  但遗憾的是,欧元区虽然还在援助希腊,希腊也尚未退出欧元区,但风险已经在西班牙银行显现出来。对于欧洲来讲,银行危机远远要比主权债务危机更难应对。

  “紧缩”还是“增长”?目前,德法各执一端。其实,欧洲当前面临的深层经济难题很多,很复杂,不是单一政策就能解决的,紧缩与增长的争论仅是其中一个方面。

  欧洲要走出债务危机,必须在以下几个方面都取得实质性进展:第一,必须缩小欧元区各成员国的竞争力差距,南欧国家必须通过福利体制改革降低财政负担,刺激经济活力,让老百姓更勤奋地创造财富,同时要大力发展工业,加强研发创新力度;第二,欧元区“单一货币、不同财政”的制度缺陷必须得到弥补,仅仅是货币联盟是不稳定的,必须要有财政联盟,这需要所有国家的强烈政治意愿;第三,欧洲银行业的处境必须得到改善,必须充实新的资本金,同时建设欧洲层面的银行监管体系。

  紧缩财政的本质是福利体制改革,只是欧洲当前诸多问题的一个而已,这个方向是对的,但仅仅靠紧缩是不够的,还需要其他方面也取得进展。

  但欧洲在其他方面恰恰“无所作为”,把当前欧洲问题归咎于紧缩政策有失偏颇。

  我们还应注意到,有些国家,政府反对紧缩并不是有更好的政策能够取而代之,而是为了迎合选民,扩大自身的政治影响力,是一种政治选择,不利于应对债务危机。

  紧缩在欧洲是必需的,没有紧缩就没有福利体制改革,欧洲未来也很难有经济增长,但紧缩还不够,当前欧洲解决经济问题不能把目光都放在紧缩政策上。

  同时,紧缩政策短期虽然会有些负面影响,但这是欧洲人必须付出的代价,欧洲不可能轻轻松松地走出危机。未来欧洲发展经济之路都将是荆棘满地。

  债务危机并非决定欧洲未来经济前景的原因,而是欧洲各种深层经济问题导致的结果,是欧盟下滑过程中的阶段性表现。如果处理不当,欧盟下滑速度将会加快甚至崩溃;如处理得当,下滑的势头可能会有所延缓,但下滑的趋势不会改变。

  未来欧盟在经济持续疲软的过程中,将在福利体制、经济治理、创新能力方面进行结构性改革,但这些改革难度相当大。即便在危机压力下,改革能够取得成功,也将花费至少数年时间。而且这是以危机继续恶化为前提。因为欧盟一旦失去债务危机的压力,也就会失去改革的动力。这意味着,欧洲未来恐将或者说现在已经步入“失去的十年”。

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