赵先卫：经济增速下滑担忧主导市场 下周反弹可能不大

　　【导读】端午节前沪指跳水跌1.4%，经济数据堪忧后市不明。经济之声评论：市场反弹还需要多方面共同发力。

　　中广网北京6月22日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，昨天是端午节假期前的最后一个交易日。虽然人们已经感到了欢乐的节日气氛，但股市的走势依然疲软。昨天沪深两市双双跌幅超1%，午后沪指在2250点上方有所企稳，保持低位震荡至尾盘。截止昨天收盘，沪指报2260点，下跌1.40%；深成指报9682点，下跌1.42%。各板块全线飘绿。影响节前股市走势的因素是多方面的。

　　昨天汇丰中国公布的6月份制造业经理人指数初值为48.1，低于5月终值48.4，再度刷新7个月来新低，出口订单创3年新低。联系到5月份PMI的走低，近期经济前景似乎不容乐观。很多分析机构也预测，2季度经济将见底，但之后却不一定是反弹。

　　今天凌晨收盘的美国股市也呈现出全面下挫的走势，道琼斯工业平均指数收于1万2573点，跌幅为1.96%，这是年内第二大的跌幅；标准普尔500指数也下跌2.23%，这是今年标普500指数第二次跌幅超过2%。

　　综合观察一下本周的情况，大盘基本上也是以震荡下行为主，期间还跌破了近期2276的相对低点，量能方面再度创出近期的地量水平，显示市场谨慎的心态较为浓厚。应该怎么看待目前股市中长期的走势，端午节之后股市是否会迎来反弹呢？经济之声特约评论员、银河期货宏观经济研究员赵先卫来评论这个话题。

　　昨天公布的汇丰PMI6月份的初值继续走低，一些关键性的指数比如出口订单也不乐观，人们对市场的信心进一步的下降，导致了昨天两市走低。

　　赵先卫：从这一段时间来看，整个A股市场信心不足。从现在成交量来看，在月初整个降息后，市场对于未来中国经济增速下滑担忧加剧。在这种心理作用下，整个市场在降息后没有出现成交量放大，市场信心在昨天出现了集中的释放，市场急速的下坠。从中长期来看，现在市场最担心的仍然是中国经济未来能不能好转，或者中小企业经济能不能有效复苏，如果这个不出现的话，我觉得可能对于市场而言，经济底还没有出现，市场在未来一段时间之内仍然会处于信心缺乏状况。

　　从外部市场来看，美股走势也比较糟糕，道琼斯指数和标普500都达到了年内一个比较低的位置。而且失业人数、6月费城联储制造业指数也不乐观，但是5月份的领先经济指标指数攀升0.3%，好于预期。外部市场回暖什么时候能够到来？外部市场回暖能否带动国内股市的升温？

　　赵先卫：外部市场的回暖的话，比较欧美来讲的话，更主要是要把眼光集中在美国市场上，因为欧洲虽然短期震荡有所缓和，但是欧洲经济很难有大的复苏。

　　美股昨天出现一个大跌，主要因素也是美国非制造业数据，还有整个申请失业救济人数。比较美国整个情况来看，虽然现在经济数据不好，美国整个一季度宏观经济数据表现是非常好的，相对说美国现在比较一季度，经济增速出现了放缓，但美国微观企业的盈利能力还是具备的。美国可能在三季度末或者四季度初的时候，经济再次重新上涨，股票获得动力。中国经济面临最重要的问题其实不是外部的需求，即使美国经济出现重新上涨，也不可能恢复到以往外需强劲的水平。从这个角度来讲，外围资本市场走好或者美国经济走好会对经济提供支撑，但支持力度还不乐观。

　　中小板新增2000个证券代码，IPO或将大扩容，有观点认为对投资者心理有严重的负面影响，中小板扩容对股市是否会成为致命的打击，或者我们说停止市场扩容能不能解决这些问题？

　　赵先卫：从市场来讲，每次我们市场不好的时候大家都去担忧IPO，实际上还是吸引市场的信心，IPO也并不是没有停，那个时候大家因为整个市场的信心还在，所以我们觉得在市场向好的时候，IPO行情没有那么大的恐慌，IPO加剧了市场心理的波动。整个中国经济向好，这样市场才能获得人气，如果没有这个好的前提下，IPO短时之内会加剧市场的动荡。

　　目前货币政策从中长期讲更多表现为从稳健走向相对宽松，后市流动性宽裕度预期会进一步加大。所以说有观点就说，在市场充分消化了PMI利空影响之后下一周股指有望迎来反弹行情。

　　赵先卫：我还是比较谨慎的，市场上实际上现在缺的钱的问题，而是缺的是赚钱的机会的问题，也就是说这个没有解决的情况下，我觉得对于市场而言，对于经济增速下滑的担忧仍然会主导整个市场，下周可能有所企稳，反弹可能性不大。