宜华木业：国内渠道建设全面推进

　　宜华木业财报概述2011上半年，公司实现营业务收入13.19亿元，比上年同期增长9.01%，实现营业利润19618.34万元，同比下降13.10%，归属母公司净利润15928.50万元，同比下降19.55%。稀释后每股收益0.14元，扣除非经常性损益后0.14元。

　　点评：

　　1.“直营店+经销商”模式拓展国内市场2011上半年，公司实现营业务收入13.19亿元，比上年同期增长9.01%，归属母公司净利润15928.50万元，同比下降19.55%。按最新股本稀释后每股收益0.14元。公司正加快战略转型的步伐，大力拓展国内市场，采用直营店+经销商的模式积极推进国内市场营销网络的建设，北京家居体验馆于2011年6月25日顺利开业，标志着公司的家居体验馆建设正式跨出广东，进驻国内其他重点城市。

　　2.业务结构转型初见成效从产品构成上看，2011上半年公司业务构成中，家具零售收入占比93%，毛利占比91%，处于主导地位，随着公司零售终端的外延和内生增长，以及国外经济复苏较慢，该比例会继续升高。公司产品原来几乎全部用于出口，目前公司除了加固出口份额之外同时增加内销投入力度。上半年产品出口实现销售收入121705万元，同比增长4.48%，业务占比93%，而随着内销市场的发展该比例有减少趋势。国内市场实现销售收入9017万元，同比增长107.62%，业务结构转型初见成效，国内市场将成为公司长远发展的新的利润增长点。

　　3.分季度经营状况分析2011年第2季度，公司实现营业业务收入7.6亿元，同比增长6.60%，环比增长35.87%；实现利润总额1.12亿元，同比下降-15.66%，环比增长33.05%；归属母公司净利润9100.04万元，同比下降-21.31%，环比增长33.27%。按最新股本稀释后每股收益0.08元。

　　第二季度毛利率较第一季度略降0.59个百分点，但仍处于正常水平。销售费用率和管理费用率明显下降。预计随着渠道建设的逐步成熟，公司的盈利水平将稳步提升。

　　

(作者:徐琳)