中海油服：业绩略低于预期

　　2011年中期，公司实现营业收入83.58亿元，同比下降7.10%，实现净利润20.71亿元，同比下降4.70%，每股收益0.46元。

　　钻井业务实现营业收入42.99亿元，同比下降9.3%，毛利17.80亿元，减收3.84亿元。

　　油技服务业务实现营业收入17.43亿元，同比下降22.6%，毛利3.71亿元，减收2.70亿元。

　　船舶服务业务实现营业收入12.52亿元，同比增长1.3%，毛利4.27亿元，减收0.27亿元。

　　物探服务业务实现营业收入10.64亿元，同比增长39.3%，毛利4.53亿元，增收2.51亿元。

　　公司毛利减少4.31亿元，财务费用减少0.82亿元，资产减值减少0.86亿元，营业外收入增加0.60亿元，致业绩同比小幅下降。其中物探服务是唯一的亮点，不仅收入增长强劲，同时毛利率还上升16.2个百分点。

　　基于对全球油气勘探开发市场的复苏预期，以及中海油资本支出增加的预期，维持对公司2011、2012年的业绩预测，EPS分别为0.99元和1.09元。

　　维持对公司A股“谨慎推荐”的投资评级。

　　

(作者:王伟纲)