万科A：2011年9月份销售数据点评

　　事项：万科A公布了9月份销售数据及近期新增项目情况。

　　评论：销售环比向好、同比略降，符合预期

　　9月份公司实现销售面积108万平，金额125.1亿元，分别环比增长12.5%和19.4%、同比减少4.9%和12 %。1~9 月份，累计实现销售面积841.2万平，金额970.8亿元，分别同比大增40%和36%。由于去年9月因消费者抢“限购时间窗口”导致全行业销售基数异常高，因此今年9月份同比略有下降并不意味着销售不好。

　　“需求托底+竞争优势”是公司跑赢行业主因，而非所谓的“低价策略”

　　一系列“限”字当头的调控手段难以消灭日益增长的住房需求，这是公司销售在史上最严厉调控下仍能保持较好增长的重要原因；另外一个重要原因是公司有良好的治理结构，并在人才、品牌等方面保持了业内领先优势，使得产品和管理能被迅速复制，且营销战略、产品战略、区域战略得当。我们不认为公司销售领跑全行业的原因是“采取了主动降价策略来抢市场”，公司在售项目大部分为滚动开发、分期销售，从09年至今并未出现老业主“降价维权事件”，且售价普遍不低于周边竞争对手项目。

　　新增项目盈利前景好，今年拿地意欲大减是政策打压和舆论妖魔化行业的必然结果

　　

(作者:方焱;区瑞明;黄道立)