信息技术行业：一个大有前途的新兴行业

　　报告关键点：

　　数据中心IT基础设施的庞大复杂，对运维服务提出了极高的技术要求.能够提供低成本高效率服务的IT基础设施第三方服务商应运而生.国家政策的大力扶持和大规模的IT建设促进第三方服务需求快速增长.第三方服务业的先行者已构建起有效的行业壁垒、具有先发优势报告摘要：

　　数据中心是IT系统的核心。IT系统能否正常工作主要取决于数据中心是否正常运转。数据中心IT基础设施技术繁杂、标准不一的“异构环境”对系统维护提出了极高的技术要求。IT基础设施第三方服务商由此应运而生。. IT基础设施第三方服务商的三大优势：1、多品牌服务能力，解决了原厂商服务技术覆盖面窄的问题，2、专业技术强，解决了用户自我维护技术力量不足的问题，使用户从技术复杂、整合难度高的基础设施运维中脱身出来，专注于自身业务发展；3、运维成本低，使用户减少高昂的服务费用。

　　国家政策大力扶持。国家IT运维服务标准预计将于下半年或明年上半年出台。国标出台后，行业将进入洗牌阶段，一大批规模小、技术实力弱的公司都将被淘汰，以IT基础设施服务为主业的专业第三方服务商有望凭藉“专而精”的优势在竞争中脱颖而出。

　　大规模IT建设促进第三方服务需求快速增长。随着人力成本的上升，企业转型升级的需求更加迫切，国内IT建设迎来又一轮高峰。而且，前两三年建设的IT系统大多过了免费维保期，自2011年起，对IT系统维修保养的需求将日益增多。中国IT基础设施服务的市场规模2014年将达到690.29亿元，是中国IT服务市场增长速度最快的细分行业之一。

　　第三方IT服务业的先行者具有先发优势。第三方IT服务由于技术复杂，对专业水平要求非常高，率先进入该行业、并已成功上市的天玑科技、银信科技，凭藉其品牌优势、核心客户优势、技术优势、资金优势和人才优势构建起有效的行业壁垒，对后进入者形成先发优势。

　　天玑科技：立足电信，率先开展远程运维。2009年，公司在电信行业数据中心IT基础设施第三方服务市场中排名第四，市场占有率达到2.10%。公司已经先于绝大部分国内企业提前涉足远程运维业务，目前公司承接了上海地铁、外高桥码头等单位的远程运维业务。我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.90、1.31和1.87元，维持买入-A投资评级和36元的目标价。

　　银信科技：银行业竞争优势显著。2009年，公司在中国银行业数据中心IT基础设施服务领域的市场占有率为3%，在第三方服务商中排名第一。未来公司将加快拓展银行业以外的行业用户，并计划通过并购扩张进一步提升市场份额。我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.94和1.36元，上调评级至买入-A，目标价37.6元。

　　

(作者:侯利;胡又文)