东百集团：盈利拐点将在2012下半年 维持买入评级

　　中信证券维持公司“买入”评级。 之前鉴于谨慎考虑，未将地铁补偿收入确认至利润表，现予以调整；另外，对公司主业预测进行了调整，主要是调低了毛利率假设(具体见正文表3)，从而将公司2011-2013年每股收益调整为1.04元、0.47元、0.64元。考虑到公司异地项目进度、地铁修建影响消除及管理层激励股份限售期的解除等因素，公司盈利增速向上拐点将出现在2012午下半年，维持目标价12.00元(对应2012年25倍)。