海兰信：亮相海事会展 提高品牌影响力

　　11月29日，公司亮相2011年中国国际海事会展，集中展示最新技术和产品。

　　亮相中国国际海事会展，提高公司品牌影响力。公司在此次会展集中展示最新技术和产品，包括综合船桥系统（IBS）、船舶操舵仪（SCS）、雷达（RADAR）、电子海图显示与信息系统（ECDIS）、罗经系统（GYRO）、全球海上遇险与安全系统（GMDSS）、磁罗经、溢油雷达、VSAT等。

　　中国国际海事会展每两年举办一次，历经30余年，除为信息交流和建立新商机搭建平台外，已成为整个行业的强力纽带。公司通过此次会展，提高海兰信在国内的品牌影响力。

　　新产品推出将提升VEIS产品自主率，进而提高公司综合毛利率。随着下游造船产业的经营模式日趋成熟，最终客户对各类航海电子产品需求的日益多样化，船厂更倾向于接受完整功能的船舶电气系统综合解决方案（VEIS），逐步取代以往与数量众多的单一设备供应商的合作模式。虽然低毛利率的VEIS业务在公司战略转型期间拉低了综合毛利率，VEIS业务中自主产品占有率的提高还需要一个过程。但我们认为随着自主产品的持续推出，2013年VEIS自主率有望达到55%，可实现单船300万元销售额，将进一步提高公司综合毛利率。

　　我们维持预测公司2011-2013年的EPS分别为0.66元、0.98元、1.52元。维持公司“买入”评级，目标价39.20元。

　　风险因素：公司可能存在行业周期性风险和新产品开发风险。

　　

(作者:王天一)