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江南化工:乘产业政策东风 长期发展向好

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-19 13:38 来源: 全景网络

  民爆行业:政策、需求等多因素支持行业景气状态。

  行业实行严格的生产许可证制度,目前国内工业炸药的安全许可能力约420万吨。

  《民用爆破器材行业“十一五”规划纲要》明确提出了促进企业重组整合业的行业发展目标。2010年生产企业数量已经减少到约140家,到“十二五”末,生产企业将重组整合到50家以内。

  国家对民爆产品的销售执行国家指导价,05年以来,国家先后三次上调了民爆产品的基准价格。

  行业盈利情况与固定资产投资直接相关。可以预期,随着高铁、农田水利、开发西部等陆续展开,民爆行业将迎来新的需求高峰。

  江南化工:收购带来经营规模扩张及更大的市场空间。

  通过资产收购,产能由6.6万吨扩张到25.65万吨。收购完成后,公司规模接近原有业务的4倍,成为国内第一大民爆生产企业。

  公司业务将覆盖新疆、海南及长江中下游大部分地区。在公司业务范围内,既有煤矿、铁矿等密集分布区域,又有密集的铁路、公路网络,新疆等地的矿产资源开发也将产生巨大的炸药需求。.高质量的产品是公司竞争优势的重要保障。高技术含量的产品带来高收益,公司销售净利率一直保持在国内上市公司最高水平。

  业绩预测。按公司收购、转增后总股本39563.95万股全面摊薄测算,预计公司今明两年EPS分别为0.48元、0.80元;按明年20倍PE,目标价格16.04元,给予“买入”评级。

  

(作者:祖广平)
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