八一钢铁：量减价跌导致4季度出现较大亏损

　　八一钢铁今日发布2011年业绩快报，2011年公司实现营业收入279.51亿元，同比增加18.11%；净利润4.24亿元，同比下降19.31%；对应2011年EPS为0.55元，其中3季度公司实现EPS为0.21元，4季度实现EPS为-0.17元。

　　第一，4季度单季度营业收入环比大幅下降，量价齐跌是主要原因

　　4季度公司实现营业收入58.46亿元，同比增长4.54%，2季度收入同比增速为20.85%。环比来看，4季度营业收入环比大幅下降27.65%。

　　因为地处西北冬季寒冷，过去历年公司4季度收入环比均有所下滑。因此，2011年4季度出现类似情况部分是季节性原因。不过，2011年4季度环比下滑幅度超出往年，还有部分因为行业形势变化导致的产量下降。

　　假定12月公司产量环比维持不变，简单测算公司4季度单季度产量环比3季度将有约-10%左右的降幅。

　　4季度国内市场钢价大幅下跌，从估算的季度均价来看，国内市场钢价均价4季度环比下降幅度在约10%左右。

　　在全国价格均出现下跌的情况下，新疆地区也不能例外。从公司公布的主要产品出厂价来看，4季度价格的变化幅度与全国均价的走势基本一致，各个品种4季度出厂价均价均有不同程度的下调。而公司实际收入的下降幅度略大于产量与售价的合计跌幅，这可能与售价最终实际结算制度以及产销量并不完全对等有关。

　　

(作者:刘元瑞)