东材科技：绝缘材料领军者

　　平安证券研究报告指出，公司合成技术领先，产品梯队丰富。东材科技主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售，公司是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商。公司合成技术领先，产品梯队丰富。

　　公司柔软复合绝缘材料、电工层压制品、无卤阻燃片材等产品稳定增长。绝缘材料是影响电力、电器等工业发展水平的关键性功能材料，“十二五”期间，新能源、节能环保等新兴产业高速发展将带来绝缘材料高速增长。从2012年开始，公司柔软复合绝缘材料、电工层压制品、无卤阻燃片材等产品新建装置达产，设备优势和规模优势将提升产品毛利率水平。

　　3万吨无卤阻燃聚酯树脂和7200套大尺寸绝缘结构件超募项目构成新的增长点。无卤阻燃聚酯树脂在工业丝、电工非织布、TPU弹性体等领域应用前景广阔，公司无卤阻燃聚酯树脂下游市场拓展顺利，2012年将开始逐步贡献利润。大尺寸绝缘结构件“十二五”充分受益高压/特高压直流输变电换流阀需求爆发式增长。

　　预计公司2011-2013年EPS分别为0.72元、0.84元、1.22元，未来公司现有业务稳定增长，特种聚酯薄膜、BOPP薄膜、大尺寸绝缘组件、无卤阻燃聚酯树脂带来确定性增长，公司作为化工新材料综合龙头未来发展空间广阔，维持“强烈推荐”的评级。