鑫龙电器:主业创辉煌 鑫龙腾云飞

　　　浙商证券

　　2011年业绩高速增长。

　　报告期内，公司实现营业收入86,213.12万元，比去年同期增长41.44%；实现利润总额8,660.90万元，比去年同期增长72.86%；实现净利润7,383.74万元，比去年同期增长71.42%。每股收益0.4406元。　　

　　估值与评级。 　

　　　2011年鑫龙电器承接订单量同比呈现大幅增长，而随着公司原募投项目2011年中期先后投产，加之新增发项目若能顺利实施，公司2012-2014年的收入将呈现高速增长。我们预计，2012年公司每股收益0.38元(按照送转后的3.3亿股本摊薄计算)，目前股价按送转折算后对应2012年动态市盈率22倍，维持公司“买入”的投资评级。　

　　风险因素。　

　　(1)原材料价格大幅波动；　　

　　(2)下游配电网投资减少；　　

　　(3)国内客户对锌溴电池接受程度低于预期。