宝通带业：煤炭领域突破,打开成长空间

　　点评:

　　成功入围神华，获得大订单影响深远。公司已成功进入神华集团供应商体系，获得神华集团2012年第一批输送带采购合同，对公司的未来发展影响深远。这是公司首次获得神华集团的大订单，是公司稳健成长的关键一步，神华集团一年传送带的采购金额超过10亿元，公司有机会从中分享大量蛋糕，助推宝通中长期快速成长。

　　煤矿领域应用突破，市场空间增长一倍。传送带全行业在煤矿领域应用占比超过40%，而公司产品在该领域应用才刚起步，神华作为中国最大的煤矿企业，对今后继续拓展煤炭市场的业务起到积极的示范作用，公司未来几年高速成长值得期待。

　　中标钢丝绳芯阻燃输送带，叠层阻燃带将是更大看点。根据公告，公司成为MT830煤矿井下用叠层阻燃输送带产品在神华集团内的唯一合格供应商，未来该产品有望在神华集团内推广应用。叠层阻燃带有较高的技术门槛，有望成为煤矿支项道使用的主流产品，公司的叠层阻燃带技术优势明显，能为煤矿企业带来较好的经济效益，该产品毛利通常高于钢丝绳带，如果未来公司该产品应用取得突破，公司业绩将再添一翼。

　　盈利预测与估值:预计公司11~13年的每股收益为0.35元、0.81元和1.17元，基于2012年的业绩基准市盈率约16.3倍，给予公司"推荐"评级。

　　风险提示:橡胶等原材料价格大幅上涨，募投项目产能释放进度低于预期。