赛轮股份：技术领先 半钢胎高速成长是亮点

　　东兴证券

　　事件：

　　近日我们实地拜访了赛轮股份，就轮胎行业的现状，公司全钢胎、半钢胎的生产经营情况以及公司未来规划等问题与公司管理层进行了交流。

　　观点：

　　公司是轮胎行业产能增长最快的上市公司。

　　公司2011年6月上市，成为A股市场轮胎行业成长最快的公司。2008年至2011年，公司产能从280万条增长至1250万条。2008年公司营业收入18.8亿，我们预计2011年公司营业收入将达到60亿，其中轮胎收入约50亿，跻身国内轮胎行业第二集团。目前国内全钢胎市场趋于饱和，而半钢胎则受益于轿车保有量的增加，预计半钢胎需求增速将高于全钢胎。公司未来将发展重点半钢胎业务。2012年公司半钢胎产能有望再增加200万条。