申银万国：给予公路股“中性”评级

　　申银万国日前发布公路铁路物流行业研究报告指出，（1）收费公路专项整治已接近尾声，虽然部分省份复核阶段尚未结束，但报告认为推翻自查自纠结果的风险并不大，政策风险已释放。从以往数次整治活动股价表现来看，未来1-2个月内公路股将经历估值修复的过程，或将取得超额收益，推荐“分红第一股”宁沪高速以及转型能力强的山东高速；（2）本周两会媒体报导正研究铁道部并入交通部事宜，随后盛部长回应“未听说”此消息。报告维持年度策略的观点，考虑处于换届敏感期，出台根本性的改革措施的可能性较小，但仍然看好铁路改革，继续推荐广深铁路；（3）报告维持2012年是物流政策落实年的判断，接下来可能出台的物流政策有增值税改革试点扩大、物流规划以及流通大会召开等。报告建议关注由于政策出台而带来的主题性投资机会，关注可能为配合增发而释放业绩的怡亚通。

　　报告维持公路“中性”评级、铁路物流“看好”评级。