佐力药业：乌灵系产品日益丰富,药用菌类大有可为

　　乌灵胶囊，灵莲花颗粒，灵泽片等品种均属佐力药业独家品种，公司具有产品定价及竞争优势，乌灵胶囊已处于稳健成长期，灵莲花颗粒及灵泽平处于市场导入期，三个主要产品的市场空间大，适应症人群众多。另外，公司已实现了乌灵系列产品的产业链一体化，09年以来与中药行业及大多数中成药企业受中药材价格上涨毛利率普降的状况不同，佐力药业销售毛利率一直稳中有升，由09年年报的79.38%升至11年三季报的84.33%，公司受上游原材料价格大幅波动带来的经营风险极小，产业链一体化优势明显。最后，我们认为药用菌类产品的市场空间巨大，公司利用现有的研发及生产技术优势未来在药用菌类市场继续做大做强的可能性极大。(东兴证券 陈恒)