星宇股份：稳健成长的车灯龙头企业

　　公司是我国最大的内资汽车车灯生产企业。目前主要产品包括前照灯、后组合灯、雾灯和其他小灯等，市场占有率超过5%。公司依托成本优势、技术优势迅速切入主流乘用车厂商，公司目标2014年力争进入国内车灯行业前三强。2008年公司客户中，合资与自主车企的比例约为2:8，2011年合资与自主车企的比例已接近6:4。2008-2011公司营业收入复合增长率达到34.43%，净利润复合增长率达到36.28%，高于行业平均水平。我们预计2012年新增客户主要有：一汽大众新宝来后组合灯和新速腾后组合灯、东风日产包括启辰D50在内等两车型的后组合灯业务，以及一汽轿车红旗C131的全套车灯。预计公司2012-2014摊薄后EPS分别为0.82元、1.00元和1.15元。评级为"增持-A"。(安信证券)