光大证券：维持中兴商业增持评级
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-30 08:57 来源: 中证网
中兴商业三期坪效提升是未来看点
2011年公司营业收入35.24亿，同比增长44.07%，符合我们全年43%的销售增速预期。2011年公司综合毛利率18.29%，低于我们之前全年18.9%的预测，主要原因是公司打折力度较大，三期培育期内的优惠也对公司毛利率提升有一定抑制。公司三期扩建后，已经成为全国单店前十的明星门店，短期宏观经济下滑将拖累三期业绩的释放，而未来关注焦点仍应以三期的坪效提升为主。我们认为中兴商业在太原街处于龙头地位，但面对日益竞争激烈的商业格局，由于银泰之前的介入，已经错过最为黄金的发展时期，未来三期发展仍需要一定时间加以培育。我们调整公司2012-2014年每股收益分别为0.54、0.65、0.77元，维持增持评级。（光大证券唐佳睿 S0930510120009）