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中远航运:业绩大幅下滑 景气复苏期待中

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-09 17:39 来源: 中证网

  2011年公司实现营业收入51.63亿元,同比增长17.16%,实现营业利润8743万元,下降75.73%,归属母公司股东的净利润1.52亿元,同比下降55.32%;每股收益0.09元,扣除非经常性损益每股收益0.03元。

  2011年航运市场景气非常低迷,一方面需求疲软,另一方面运力明显过剩。公司重吊船和多用途船运输市场需求及运价受到较大压制。半潜船运输市场仍以现货为主,运价较为低迷。汽车船运量与运价小幅回升。

  公司多用途及杂货船、重吊船、半潜船、汽车船、滚装船收入占船队收入比重分别为69.01%、10.81%、6.67%、11.48%、2.03%,营业利润比重分别为76.35%、40.06%、-17.18%、11.48%、-28.07%。

  年底公司自有船队平均船龄13.9年,同比下降4.7年,单船载重吨上升,船队结构明显改善。2012年计划交付新船8艘合计21.8万载重吨,至2012年底,预计运力同比增长约15%。

  公司特种杂货运输市场在目前的景气低点上,适度复苏的可能性存在,但仍可能面临诸多的风险因素。长期看,中国装备制造业升级及出口拓展、对外承包工程市场恢复性增长以及全球清洁能源如风电、水电、核电以及海洋能源发展趋势的推进,仍将提供给公司良好的发展空间。

  基于航运业目前处于景气低谷及中长期复苏的预期,维持公司谨慎推荐的投资评级。

  风险提示:全球经济增长及贸易低于预期、公司业务相关市场景气低于预期、相关自然灾害、相关区域政治动荡等。

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