汉鼎股份：在手订单充足 产品路线清晰 推荐

　　2012年4月20日汉鼎股份发布澄清公告，确认截至2011年12月31日尚未执行完毕的在手合同金额为3.63亿元，且1季度公司中标项目总金额为2.45亿元。2012年，公司2012年新增合同目标为“保7亿争10亿”。“输油管道巡检产品”、“数字高清系列产品”项目属于公司正在研发阶段的项目；“消防智能应急产品”项目属于公司内部刚立项项目。

　　1.在手订单充足海外智能化市场拓展重大突破

　　据公司公告披露，2012年1-3月中标项目共32项，其中单体项目金额500万以上和单体项目在500万以下的中标项目分别为9项和23项，金额分别为1.58亿元和0.86亿元，2012年1-3月中标项目总金额为2.45亿元，加上截至2011年12月31日尚未履行完毕的合同总额3.63亿元，截至2012年3月31日，公司尚未履行完毕的在手合同和中标项目总金额达6.08亿元，是2011年营收的183%。

　　1季度新中标项目已签订合同的有9项，合计金额8195万元，其中合同约定在2012年之前完工的有6项，合计金额6882万元。公司管理层明确公司2012年新增合同目标为“保7亿争10亿”，如果合同目标能够实现，则12年新增合同金额与截至2011年底尚未履行的合同金额总额将达到10.6亿-13.6亿元。我们简单测算，公司2012年营收有望实现5.49亿元-6.39亿元，预测假设如下。

　　3月23日，公司发布公告称，公司中标了中国建筑股份有限公司阿尔及利亚分公司招标的阿尔及尔国际会议中心项目弱电安装工程项目，合同金额达3581万元。项目中标标志着公司在海外智能化市场的拓展取得了重大突破。

　　2.智能建筑渗透率低市场空间广阔智能建筑市场增长空间主要来源于新建建筑中

　　智能建筑渗透率提高和旧有智能建筑的智能化改造。

(作者:魏兴耘;范国华;袁煜明)