中信证券：给予克明面业“增持”评级

　　克明面业4月17日公布一季报显示，2012年一季度，公司营业收入2.26亿元，同比增长22.03%；归属于母公司所有者净利润2123.71万元，同比增长55.88%；基本每股收益0.31元。

　　中信证券对此发布最新点评报告称，公司综合毛利率24.71%，较上年末增加0.77个百分点，毛利率止跌回升。成功上市有助于公司实现规模与品牌协同发展。新项目投产后预计每年将增加销售收入4.26亿元，税后利润3581万，同时巩固公司的技术领先优势。此外，借助上市的宣传效应和公司的营销推广，“克明”有望从区域性品牌快速成长为全国性品牌，助推公司的生产规模和销售市场持续扩张。

　　报告维持公司2012-2014年EPS各为1.12/1.52/1.96元（2011年为0.79元，摊薄后）的预测。以2011年为基期，未来三年业绩CAGR为35.42%。虑及募投项目投产后，公司领先地位更加稳固，取基于2011年PEG=1为估值参考，目标价27.98元，对应2012-2014年PE为25/18/14倍。现价26.50元，对应2012-2014年PE24/17/14倍，首次给予“增持”评级。