本月大宗交易激增1.25倍 87亿资金涌入四大行业

　　统计显示，月内共有158只个股出现了大宗交易，累计成交金额132.43亿元，其中，有103只个股11月实现上涨，占比65.19%

　　■ 本报记者 任小雨 见习记者 黄作金

　　编者按：近期A股市场交投活跃，而大宗交易金额也大幅上升。据《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至11月17日，本月共有158只个股在大宗交易平台活动，累计成交金额高达132.43亿元，较10月份的58.87亿元激增1.25倍。上述个股主要集中于金融服务、机械设备、信息服务、医药生物等四大行业，这四个行业大宗交易累计成交87.76亿元，占总成交额66.27%。其中，有103只个股11月实现上涨，占大宗交易股票总数65.19%。

　　A股市场的大宗交易一直由大机构主导，大宗交易出现异动或直接影响到年末A股市场的走势，因而受到大量市场投资者的关注，本版按行业对大宗交易异动的情况进行深度梳理，以飨读者。

　　近三成大宗交易资金流入金融服务股

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，11月金融服务行业大宗交易累计成交数量为3.98亿股，累计成交金额达34.08亿元，占11月份大宗交易成交额的25.73%。11月有13只个股出现在大宗交易的名单中，它们分别是山西证券(成交21550.00万元)、民生银行(成交69073.96万元)、招商银行(成交4485.40万元)、国金证券(成交6324.00万元)、西南证券(成交71534.55万元)、海通证券(成交88580.00万元)、招商证券(成交1966.40万元)、北京银行(成交4750.00万元)、农业银行(成交1740.00万元)、中国平安(成交15963.15万元)、兴业证券(成交25856.00万元)、中国人寿(成交5294.90万元)和方正证券(成交23721.11万元)。

　　比较典型的是中国平安，昨日报收37.24元，11月份累计大宗交易成交15963.15万元，值得一提的是该股在2011年11月16日被溢价交易，以溢价1.81元的价格成交130万股。统计显示，11月16日机构通过海通证券股份有限公司国际部以39.54元买入中国平安130.00万股，成交5140.20万元。中国平安今年前十月按照《保险合同相关会计处理规定》处理后的寿险保费达到人民币1017亿元，与去年同期的779亿元相比增长30.5%。在前九个月寿险市场保费收入同比下降7.4%的大环境中，此业绩水平远高于市场平均水平。银河证券认为，中国平安保费增长主要由个险营销渠道推动。产能水平存量已经领先市场的同时，代理人持续的得力增员也为渠道保费增长提供了充足的动力。而银保渠道则延续了去年底至今的颓势，保费贡献力度相对较弱。此外产险业务为平安保险板块全年利润增长将稳中有升。预计在未来三年，每股收益将达到3.4元/4.1元/5.6元，维持推荐评级。

　　从行业动态来看，数据方面，10月末本外币贷款余额56.85万亿元，同比增长15.9%。月末人民币贷款余额53.50万亿元，同比增长15.8%，分别比上月末和上年同期低0.1和3.5个百分点。当月人民币贷款增加5868亿元，同比多增175亿元。分部门看，住户贷款增加1307亿元，其中，短期贷款增加331亿元，中长期贷款增加976亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4548亿元，其中，短期贷款增加2787亿元，中长期贷款增加2370亿元，票据融资减少701亿元。月末外币贷款余额5304亿美元，同比增长24.4%，当月外币贷款增加65亿美元。

　　数据显示，截至三季度末，商业银行不良贷款余额为4078亿元，较二季度末下降了151亿元，不良贷款率降至0.9%，较2季度末再下降0.1个百分点，较年初下降0.2个百分点。国有银行不良余额环比减少151亿元，股份制银行和城商行不良余额环比分别增加1亿元和4亿元。16家A股上市银行在3季度均保持不良率下降，但其中有3家出现不良余额环比上升的情况。此外，拨备覆盖率持续增加，贷款损失准备余额增加至1.1万亿元，拨备覆盖率达到270.7%的历史新高。

　　瑞银证券认为，预计受宏观经济下滑、企业盈利下降的影响，2012年不良贷款余额比例可能小幅上升，主要体现在小企业贷款、房地产贷款和地方政府平台贷款等领域，但资产质量风险在可控范围。低估值和对资产质量的担忧将使银行板块的估值水平缺乏弹性，可能体现为下跌时的相对收益；稳定的业绩增长将支持板块在中长期获得绝对收益。维持板块中性评级，推荐部分股份制银行。

　　从二级市场表现来看，本月在大宗交易活动的金融服务股中，仅中国人寿实现上涨，其余的全部下跌，而方正证券(-17.51%)、山西证券(-14.70%)、兴业证券(-6.88%)、海通证券(-5.49%)、招商证券(-4.78%)、招商银行(-4.46%)和北京银行(-4.24%)等7只金融服务股月内跌幅超4%。

　　机械设备 大宗交易金额24亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，11月机械设备行业大宗交易累计成交数量为1.55亿股，累计成交金额达24.70亿元，占11月份大宗交易成交额的18.65%。11月份有21只机械设备股出现在大宗交易的名单中，其中郑煤机(成交71245.72万元)、陕鼓动力(成交34061.85万元)、泰胜风能(成交28232.75万元)、先河环保(成交21799.46万元)、天业通联(成交13290.71万元)、锐奇股份(成交12642.00万元)、钢研高纳(成交10614.46万元)、汇川技术(成交9775.50万元)、法因数控(成交7351.20万元)、经纬电材(成交5896.80万元)和智光电气(成交5376.00万元)等11只机械设备股本月大宗交易成交额超过5000万元。

　　比较典型的是郑煤机，昨日报收28.24元，11月大宗交易累计成交金额71245.72万元，值得一提的是该股在2011年11月1日被溢价交易，以溢价0.08元的价格成交477.14万股。统计显示，11月1日通过东海证券有限责任公司常州博爱路证券营业部以26.74元买入郑煤机477.14万股，成交12758.72万元。东莞证券认为，从较长的周期看，煤炭仍是我国的主要能源，煤炭机械行业的景气仍将持续。公司新厂区产能在4季度开始释放，高端液压支架收入占比提升，毛利率有望回升，下游煤炭行业固定投资维持高位，预计公司2011-2012年每股收益1.66元和2.11元，维持推荐投资评级。

　　从行业动态来看，10月推土机市场需求仍显低迷。推土机下游集中于公路、水利、港口、开发区建设等领域，今年我国公路建设投资持续回落，推土机市场需求连续六个月负增长， 10月销量同比下降超过20%，1-10月累计销量同比下降1.27%，今年以来总销量首次出现负增长。

　　10月，山推销售416台，市场占有率为56.4%，较上个月下降了2.8个百分点，1-10月，山推市场占有率为63.4%，较2010年提升近1个百分点，但较1-9月份占有率下降0.5个百分点；山推、宣工、移山三大品牌市场占有率高达78.6%；市场集中度向优势龙头企业集中。10月，山推、移山、彭浦及柳工销量分别同比下降30%、28.6%、29.4%、48.3%，由于基数较低，宣工销售同比增长34.7%，市场份额有一定提升。

　　出口市场保持高速增长，出口占比稳定提升。国内推土机出口市场主要集中于中东、东南亚以及俄罗斯等国家和地区，海外需求集中于大马力推土机产品。10月推土机出口304台，同比增长72.73%，其中，山推出口206台，同比增长59.7%，占行业出口总量的67.8%；1-10月行业累计出口3，105台，同比增长59.8%，占总销量的26.3%，较上个月上升了0.9个百分点；山推累计出口2，246台，占出口总量的71.3%，为行业出口的主力军。

　　安信证券认为，CPI在8月达到峰值后连续两个月回落，与此同时， 国内经济增速逐步趋缓，而国家一些在建的重点项目由于资金紧张出现停工，未来政策或将定向定量微调，一些因资金紧张而中止的重点项目有望重新开工，预计四季度销售环比继续改善。但由于公路项目投资增速持续回落，推土机销售难有明显改善。11月份排产量以及工人工作时间，行业仍将在低谷期徘徊，同比负增长趋势难改。工程机械行业短期面临信贷偏紧及基建、房地产投资放缓的压力，四季度行业环比持续改善，但同比降幅仍较大，维持行业“同步大市-A” 评级。在行业调整、景气度放缓的背景下，作为资金配置，建议关注有资金实力支撑、科技研发实力强、经营稳健及产品链齐全的行业龙头：中联重科、三一重工、柳工。

　　从二级市场表现来看，本月在大宗交易活动的机械设备股中，本月有16只个股实现上涨。其中，三川股份(16.05%)、陕鼓动力(12.46%)、南风股份(10.93%)、锐奇股份(9.79%)、盛运股份(9.08%)、法因数控(7.94%)、泰胜风能(7.38%)、郑煤机(6.53%)、合康变频(6.30%)、宝光股份(4.80%)和汇川技术(4.26%)等11只机械设备股月内涨幅超4%。

　　信息服务 8只个股大宗交易金额超5000万元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，11月信息服务行业大宗交易累计成交7654.91万股，累计成交金额18.52亿元。11月份有19只个股出现在大宗交易的名单中，其中榕基软件(成交49593.51万元)、四维图新(成交27230.00万元)、卫士通(成交24568.87万元)、科大讯飞(成交22791.00万元)、顺网科技(成交15388.00万元)、远光软件(成交9837.80万元)、华谊兄弟(成交7132.00万元)和乐视网(成交5436.00万元)等8只信息服务股本月大宗交易成交金额超过5000万元。

　　从年度业绩预告看，上述19只信息服务股有7只年度业绩预增，它们分别是榕基软件(预增70.00%)、键桥通讯(续盈15.00%)、四维图新(略增50.00%)、卫士通(略增50.00%)、科大讯飞(略增50.00%)、远光软件(略增35.00%)和辉煌科技(略增30.00%)。

　　比较典型的是榕基软件，该股昨日报收44.34元，本周大宗交易成交1319.86万股，成交4.96亿元，公司预计预计2011年度归净利润比上年同期增长50%～70%，上年同期净利润7809.24万元，业绩变动原因是因公司进一步推动软件“产品化、行业化、服务化”经营战略，进一步加大市场拓展力度，主营业务中毛利率相对较高的自主软件产品和服务收入增长较快。华宝证券认为，凭借协同管理和质检三电工程未来的巨额未确认订单公司未来两年稳健增长已无疑问。预计公司2011年-2013年可实现的每股收益分别为1.26元、1.88元和2.67元，重申买入评级。

　　从行业动态来看，云计算产业是信息服务的子行业，该股是国家重点扶持产业，经营三年的努力培育云计算服务龙头企业，发展一批面向智慧城市、智能交通、医疗卫生、中小企业等领域的云计算服务示范应用，形成一批满足重点领域需求的安全可控关键技术和产品，初步建立较为完整的技术体系，培育10家左右在全国范围内用户规模千万以上，年收入超50亿元的云计算龙头企业，使云计算产业链的产值规模达到2000亿元。

　　民生证券认为，2012年软件需求仍然较为旺盛。推荐医疗信息化领域：卫宁软件、万达信息、东华软件；政府民生领域：航天信息、榕基软件、万达信息；ERP领域：用友软件、汉得信息；智能交通领域：银江股份；金融电子领域：恒生电子、新国都、聚龙股份；高端装备制造领域：软控股份。

　　从二级市场表现来看，本月在大宗交易活动的信息服务股中，本月有18只个股实现上涨，仅乐视网下跌。其中，三五互联(33.02%)、顺网科技(21.08%)、易联众(13.89%)、东软集团(12.09%)、榕基软件(10.85%)、四维图新(7.87%)、拓维信息(7.85%)、华策影视(6.28%)、键桥通讯(4.68%)和远光软件(4.47%)等10只信息服务股月内涨幅超4%。

　　医药生物 大宗交易金额10亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，11月医药生物行业大宗交易累计成交6611.06万股，累计成交金额为10.46亿元。11月份共有14只医药生物股出现在大宗交易的名单中，其中，鱼跃医疗(成交25586.00万元)、迪康药业(成交14337.00万元)、独一味(成交13280.30万元)、永安药业(成交12882.07万元)、科伦药业(成交10710.00万元)、沃森生物(成交7578.64万元)、康美药业(成交4741.00万元)和康恩贝(成交4282.00万元)等8只医药生物股本月大宗交易成交金额超过4000万元。

　　比较典型的是康美药业，昨日报收13.52元，11月大宗交易累计成交4741.00万元，值得一提的是，11月10日该股被溢价交易，以溢价0.27元的价格成交290万股。统计显示，机构通过海通证券股份有限公司国际部以13.90元的价格买入康美药业290万股，成交4031万元。该公司今年1-9月营业收入42.73亿元，同比增长85.50%，主要系报告期公司积极开拓销售渠道，市场占有率进一步提升所致。民族证券认为，公司未来业绩增长亮点颇多。全产业链模式是公司的核心竞争力，上游整合药材资源，中游链接产地加工，下游借道零售药店、中医院和药食同源保健食品，实现中医药和医疗服务的产业链一体化。未来业绩增长点来源于成都基地和北京大兴基地的投产，将保证饮片业务30%以上的增长；新开河人参随着产能释放；中药材贸易提供持续的盈利来源；新型的物流增值服务带来额外的盈利增长点。预计公司2010年、2011年、2012每股收益分别为0.53元、0.75元、0.97元，维持“增持”评级。

　　从行业动态来看，从政策面看，多个子行业及专项的十二五规划将陆续出台，为行业发展提供政策支持。同时，医保支付方式改革试点与招标降价压力加大对行业构成负面影响。通过对各项政策深入分析，行业在政策层面喜忧参半，不明显利多或者利空。从收入利润的层面，行业在基层市场的带动下预计收入增长19.37%，利润在收入与成本降低带动下增长27.75%。

　　民生证券认为，基层市场是未来医药市场增长的主要动力，关注基层医药市场从基本药物“独家及类独家”品种开始；品种的重要性加大，创新及品种储备能力成为企业发展的关键，创新型企业是未来关注的重点；医药行业整合加速，收购兼并热度在2012年将提升，给企业带来外延式发展的机遇。基于前述分析，重点推荐爱尔眼科、昆明制药、红日药业和华润三九。

　　上海证券表示，今年以来，在生产成本大幅上涨而销售价格备受压制的情况下，化学制药板块呈现生产销售收入大幅增长，但利润增速显著下滑的特征。近两年来化学制剂一直处在降价周期中，这种态势未来一段时期内仍会持续。今年年内呼吸系统和血液系统药物或将有一轮降价。7月以来CPI连续3个月回落，企业的成本压力已有些许缓解，对于管理效益高、品种价格受限相对较少的企业走势将好于整个板块。而以基本药物、普药品种为主的企业投资机会较小。板块内部面临分化，维持行业“中性”评级。

　　从二级市场表现来看，本月在大宗交易活动的医药生物股中，本月有12只个股实现上涨。其中，永安药业(30.02%)、独一味(7.40%)、鱼跃医疗(6.44%)、东阿阿胶(6.07%)、沃森生物(6.06%)、哈药股份(5.61%)和华仁药业(4.94%)等7只医药生物股月内涨幅超4%。