涨停敢死队火线抢入6只强势股

　　风神股份：质量、效益、一百亿

　　价格灵活调整、产品结构优化带来盈利能力的不断提升

　　公司目前采取以质量和效益优先的战略，一方面通过不断改进产品质量、推出高档次新品、提升中高档次产品占比来实现产品结构的优化，另一方面对价格进行灵活调整，以实现天胶价格上涨时能顺势提价、天胶价格下跌时则通过产品结构优化等策略来尽可能维持产品价格不变。

　　公司今年二季度盈利能力较一季度小幅提升，正是产品结构优化与价格提升双重因素带来的结果。今年以来，公司产品结构中中高档产品的比例在持续提升，再加上产品提价因素，公司产品总体均价得以持续提升，从而使得公司在总体产量增长不多的背景下实现了收入的高速增长以及盈利能力的改善。

　　500万套乘用车胎项目预计年底试产

　　考虑到公司老厂(主要是两条子午胎生产线)产能继续挖潜的空间有限，我们预计未来公司收入的增长将主要来自产品价格的提升与新厂(包括15万套工程子午胎生产线和500万套乘用车生产线)的贡献。其中，15万套工程子午胎项目已于2009年8月投产，并于当年年底实现5万套产能，2010年该项目实现收入9亿元，2011年上半年实现收入超过8亿元，考虑到其产能挖潜的空间较大，我们判断该项目的收入规模将继续成倍增长；500万套乘用车项目预计年底试产，明年应可实现200万套以上的产量。

　　费用控制较严，研发费用各季度分布趋于均衡

　　公司近两年费用控制较严，费用率的上升主要因研发支出的增加。往年，公司研发费用主要集中在四季度计提，今年由于公司高新技术企业资格到期，目前仍在重新申请，我们判断各季度研发费用的计提较为均衡，由此导致一、二季度管理费用率高于去年同期水平。考虑到公司往年技术开发费率都在3%以上，足以满足国家高新技术企业资格评定要求，我们预计公司全年整体管理费用率将基本维持在去年的水平。

　　总公司资产整合将利好公司发展，但仍需时间等待

　　公司实际控制人中国化工橡胶总公司旗下共有4家轮胎企业和6家轮胎橡胶研究设计单位，未来总公司的资产整合将极大利好公司的发展：1)直接扩大公司产能；

　　2)极大的改善公司在全国的布局，目前公司局限于焦作市，而总公司旗下其他轮胎企业则分别位于青岛、桂林、太原等地，整合后将优化公司在全国的布局；3)、实际控制人同业竞争问题的解决，将消除公司再融资的障碍，从而降低公司的负债水平。

　　总公司轮胎资产虽亟需整合，但我们判断实质性重组仍然需要等待。

　　维持盈利预测与“强烈推荐”的投资评级

　　我们维持对公司2011年、2012年每股收益的预测，分别为0.81、1.16元。按2011年8月10日的收盘价11.54元计算，对应2011、2012年动态市盈率为14.3倍和10.0倍，以公司2010年6月31日的每股净资产5.11元计算，公司目前的P/B为2.3倍。鉴于公司盈利能力的持续改善、收入继续快速增长，我们继续看好公司业绩趋势性改善带来的投资机会，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。(兴业证券)

　　尖峰集团2011年中报点评：水泥业务利润大幅增长

　　事项点评：

　　水泥业务利润大幅增长

　　分业务看，公司业绩大幅增长的主要原因系水泥行业近几年的严控政策初见成效，市场供求关系有所改善，公司水泥产品的销售价格与去年同期相比涨幅较大，导致水泥业务的利润大幅增长。公司上半年水泥业务实现收入3.20亿元，同比增长61.28%，而营业利润率达到33.26%，同比增加24.04个百分点。同时，公司参股的南方尖峰和南方水泥分红增加，两者贡献的利润合计占比达到45.50%。预计下半年水泥价格仍有望维持高位运行，公司的水泥业务前景看好。

　　医药工业收入增速加快

　　医药工业产品以抗感染药物为主，注射用头孢甲肟是公司销量最大的产品，其它比较大的品种主要有：盐酸帕罗西汀片、力斯得、玻璃酸钠滴眼液、注射用喷西洛韦。公司的医药工业产品以新药为主，而公司没有自己专门的销售队伍，销售模式以底价代理为主，造成历年来销售收入增长缓慢(<5%)。2011年上半年，由于头孢类产品的销售增长，导致公司的医药工业收入增长达到了21.99%，而毛利率则下滑到51.25%的近期低点。

　　医药商业收入增长，但毛利下滑

　　公司的医药商业主要由金华医药公司和尖峰大药房承担，公司的医药商业业务主要集中在金华地区，主要从事普药的批发和销售。公司的医药商业收入增长和毛利率在行业内均处于较低水平，主要是由于在金华地区，规模较大的华东医药、因特药业、上海医药和金华地区医院下属的医药商业公司共同角逐该区的医药商业市场，给公司的业务带来较大冲击。2011年上半年，随着公司加强县、乡级医疗市场的开拓，医药商业业务收入增长达到了23.93%，但毛利下滑至5%左右。

　　投资建议：

　　未来六个月内，维持“跑赢大市”评级

　　预计公司11、12年实现每股收益为0.70元和0.81元，以8月18日收盘价12.52元计算，动态市盈率分别为17.87倍和15.38倍。水泥板块上市公司11年、12年动态市盈率中值分别为14.45倍和11.04倍；化学制剂板块上市公司11年、12年动态市盈率中值分别为33.02倍和23.70倍。考虑到公司业务横跨医药与水泥两个领域，公司目前的估值水平基本与其业务模式相适应。由于2011年水泥行业维持高景气度，行业估值面临修复，我们维持公司“跑赢大市”评级。(上海证券)

　　北新建材中报点评：二季度毛利率环比回升，目前估值优势已较明显

　　2011年上半年，公司实现营业收入25.25亿元，同比增长39.42%，实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长23.46%，实现每股收益0.32元。

　　公司收入增长基本符合预期。毛利率环比回升，二季度提价效应逐步显现，而且我们判断未来原材料价格上涨压力有所减轻，公司毛利率或稳中回升。

　　公司在保障房业务拓展方面卓有成效，后续市场容量可期。

　　公司继去年涂料、塑钢门窗等住宅部品中标大同保障房建设工程外，今年还与山西省住建厅成功签署《保障性住房建设合作协议书》，同时在2011年6月举行的“共建保障房精品峰会”上入选十大品牌之一。我们认为，保障性住房工程总量好大，期限较长，而且资质很重要，未来随着保障性住房的逐步推进，公司将显著受益。

　　后续投资在建石膏板生产线总量依然可观，为公司业绩持续增长奠定基础。

　　我们预计2011年、2012年EPS为0.87元、1.21元，PE为16.6X、11.9X,我们认为公司作为石膏板龙头企业，未来产能扩张有序，业绩增长稳定可期，目前估值上已具一定优势，维持“推荐”评级。

　　风险提示：原材料价格大幅上涨；在建项目及投资项目进展可能没法达到预期效果。(东北证券)

　　中利科技：收购大股东资产大举进入太阳能行业

　　推荐理由：

　　1,中利科技管理层能力优秀执行力强，目前管理团队几乎都为职业经理人。

　　2、光伏投入巨大。目前已完成240MW 电池片和60MW 组件产能，年底将完成1GW 电池片和1GW 标准组件产能。由于公司规划在2013年完成电池片和标准组件各3GW。我们认为后续不排除公司有进一步融资扩大产能的计划。公司是保利协鑫重要客户，确保了硅片是全球最低价格之一，比市场定价便宜10-15%。另外管理团队来自天合等国内领先的光伏企业，所以无论是管理能力与激励机制都是国内最为领先的。

　　3,设备单线产能最大，组件环节人工劳动力少，比无锡尚德、阿斯特等之前投资的生产线先进，因此单片成本更为低廉。

　　4、公司的产品海外销售渠道在2009年就开始搭建，借助这些高管的积累，目前已经进入良性轨道，销售良好；国内市场方面，得到中电投等公司的支持，开始合作建设两个光伏电站，销售有保障。公司在公告中进行3年的业绩承诺，体现了公司进入决心与信心，我们预计实际业绩要比第三方评估的要高。按照公司的规划，2013年达到3G 瓦产能，那么龙头地位将更为稳固。

　　5,传统特种电缆业务包括铁路电缆、光伏电缆、船用电缆，高档建筑电缆业绩也进入业绩爆发期。

　　盈利预测与投资建议：我们预计今年特种电缆 EPS 为1.35元，25倍PE 为34元。光伏明年预计利润2.8亿元，51%权益EPS 为0.60元，给予20倍PE为12元。两部分业务合计合理股价为46元，强烈推荐，维持“买入”评级。

　　风险提示：产品毛利下降影响业绩提升(广发证券)

　　马应龙中报点评：经营持续向好

　　业绩基本符合预期。上半年主营收入6.80亿元，同比增长19.38%；净利润1.02亿元，同比增长19.25%；EPS0.31元。

　　治痔类产品恢复性增长。治痔类产品上半年销售收入2.46亿元，同比增长了15.92%。由于基数的原因，以及看好下半年基本药物市场的放量，我们认为下半年治痔类产品有望加速增长。

　　新药研发进展顺利，产品线进一步完善。公司肛肠类新药槐榆清热止血胶囊进入现场核查阶段，独家药品金玄痔科熏洗散荣获了国家中药保护品种证书，大便隐血试纸已经成功上市销售，结直肠癌早期筛查SPET9甲基化检测试剂盒进展顺利，核心产品“八宝组方”的机理研究及其在妇科、外用皮肤领域的延伸应用在有序推进中，公司在肛肠及下消化道领域的领先优势有望加强。

　　肛肠连锁医院扩张步伐加快。公司目前已经拥有5家肛肠医院，其中武汉、北京和沈阳医院已经实现盈利，南京医院即将正式营业，西安医院并购协议也正式签署，连锁经营已经初具规模，异地扩张和管理模式日益成熟。上半年，医疗收入增长了29.40%。

　　药妆快速增长可期。公司继续深度挖掘药妆的品牌内涵，开展文化营销；同时与外部高端机构合作，加快药妆产品的系列化发展。

　　报告期内，新上市8个品种12个规格，在研产品14个。药妆的销售渠道将扩大到药店、商超和护理用品连锁店，快速增长可期。

　　投资建议：公司聚焦肛肠诊疗领域，同时向下消化道、妇科和外用皮肤等领域延伸，肛肠连锁医院已经初具规模，药妆经营潜力巨大。我们认为公司的品牌价值巨大，战略布局具有前瞻性，长期投资价值明显，继续维持“推荐”评级。

　　风险提示：药品降价的风险；成本上升的风险。(东北证券)

　　金融街：业绩高锁定 防御性突出

　　上半年业绩每股0.42元，同比增长150.2%金融街期内实现营业收入46.2亿元，同比上升133.2%；得益于津塔写字楼入伙，录得公允价值变动收益6.07亿元。实现净利润12.7亿元，合每股收益0.42元，同比增长150.2%。公司预计前三季度净利润将增长130%~180%至15.2~18.5亿元。

　　预售良好，业绩确定性强，公司期内实现合同销售32.2万平米，同比增长160.0%，合同金额68.1亿元，同比增长148.6%，其中我们估测天津大都会，津塔，美晟各贡献15个亿左右。

　　期末预收款达122.8亿元，较年初增长37.1%，占到我们预测未来两年房地产结算收入的68%，业绩确定性强。

　　出租收入稳步增长，公司出租业务实现收入2.33亿元，同比增长7.6%，出租率基本在100%；酒店经营贡献1.60亿元，同比增长26.7%。

　　财务状况稳健，净负债率仅47%，在手现金131.3亿元，一年以内到期负债仅23亿元，公司财务压力较小，财务状况相对稳健。

　　发展趋势公司期末自持物业达41万平米，大量将于2012年~2013年间到期，我们预期2012年租金有望实现10%以上增长；酒店业务，目前已运营物业14万平米，下半年还有天津瑞吉酒店7.6万方开业，将保持快速增长势头。房地产开发方面，随中信城地块、津南金融地块的获取，公司在北京、天津的优势得到进一步巩固，我们预期未来房地产销售收入将稳步增长；而下半年业绩，基本已经由整售的美晟(15.4亿)、衙门口融景城、金色漫香林以及重庆金融中心等项目结算锁定，业绩确定性高。

　　估值与建议基于公司良好的销售表现以及较高的公允价值收益，我们上调2011、2012年盈利预测至每股0.77元、0.89元，调整幅度分别为12.9%及4.4%。目前公司股价对应2011、2012年市盈率分别为8.7、7.5倍，对2012年净资产值有51%的折让，公司估值便宜，且业绩确定性相对较高，我们重申“推荐”评级。(中国国际金融)