涨停敢死队火线抢入6只强势股

　　昆明制药：公司主导品种络泰高成长性确定

　　公司与珍宝岛公司2011年11月15日签署《关于注射用血塞通(冻干)标准及专利等相关事宜进行合作的框架协议》，双方专利交叉授权，并共同进行合作研究，以提升"注射用血塞通(冻干)"产品的技术质量水平。双方在产品技术开发、质量提升和市场销售等项目上的合作姿态，将使血塞通粉针这一竞争性品种具有类似独家品种的优势，使得血塞通粉针在市场竞争中占据较以前更为有利的地位，增加了公司主导品种络泰高成长的确定性。维持2011年~2013年每股收益分别为0.39元、0.54元和0.72元的预测，12个月目标价18.9元，维持"买入"评级。(中信建投)

　　华侨城A：目标价12元

　　公司房地产业务1-10月销售面积40万平方米，销售金额145亿元，均价约3.6万，目前可售面积65万平方米。11、12两月是公司推盘高峰，约有50万平方米，集中分布在成都、上海和天津、昆明和泰州。公司下一步将加快开发节奏，同时采取灵活销售策略，促进回款，预计公司在行业调整中将获得新发展。维持公司2011年、2012年每股收益0.80元、1.04元的预测，目标价12元，维持"增持"评级。 (国泰君安)

　　上海汽车：新资产助力公司向产业链高端发展

　　拟注入资产价格比较合理。除去土地、房屋及招商证券的股权外，拟定注入的生产性企业的资产预估的归属母公司净资产合计约154亿元左右，而此次资产注入计划这些资产的评估价值约为228.7亿元左右，以此计算注入资产PB约为1.48倍，这相对目前上汽2.4倍的PB估值水平来说较低，而我们认为这些资产的成长性应略好于上海汽车目前资产，因此此次资产注入价格比较合理。

　　资产注入后不会摊薄每股收益。注入的资产10年净利润约为26亿元左右，其中60%的华域汽车股权贡献15亿元左右的净利润、其他资产中安吉物流、东华实业、上汽工业销售、以及上汽进出口是主要贡献来源。按照10年业绩来看，注入资产的EPS约为1.5元左右，与10年上海汽车1.49元的经营性每股收益基本相符，因此此次注入不会摊薄公司业绩。

　　新资产助力公司向产业链高端发展。此次注入的资产中目前来看最有价值的是华域汽车、安吉物流、以及上汽工业销售等公司的股权。华域汽车是目前国内最大的零部件综合供应商，安吉等公司也是国内较为领先的汽车物流及销售企业，此次注入后上海汽车在汽车产业链附加值的高端拥有了优良的资产，在核心零部件零级开发、汽车服务等业务方面将更具竞争优势。

　　新能源汽车资产目前仍然规模较小。此次注入的资产出去华域汽车等合资公司的新能源资产外，还包括了上汽集团与中科院物理化学所成立的拟注入资产价格比较合理。除去土地、房屋及招商证券的股权外，拟定注入的生产性企业的资产预估的归属母公司净资产合计约154亿元左右，而此次资产注入计划这些资产的评估价值约为228.7亿元左右，以此计算注入资产PB约为1.48倍，这相对目前上汽2.4倍的PB估值水平来说较低，而我们认为这些资产的成长性应略好于上海汽车目前资产，因此此次资产注入价格比较合理。

　　资产注入后不会摊薄每股收益。注入的资产10年净利润约为26亿元左右，其中60%的华域汽车股权贡献15亿元左右的净利润、其他资产中安吉物流、东华实业、上汽工业销售、以及上汽进出口是主要贡献来源。按照10年业绩来看，注入资产的EPS约为1.5元左右，与10年上海汽车1.49元的经营性每股收益基本相符，因此此次注入不会摊薄公司业绩。

　　新资产助力公司向产业链高端发展。此次注入的资产中目前来看最有价值的是华域汽车、安吉物流、以及上汽工业销售等公司的股权。华域汽车是目前国内最大的零部件综合供应商，安吉等公司也是国内较为领先的汽车物流及销售企业，此次注入后上海汽车在汽车产业链附加值的高端拥有了优良的资产，在核心零部件零级开发、汽车服务等业务方面将更具竞争优势。(山西证券)

　　一汽轿车(000800)：盈利符合预期 看好公司未来发展

　　公司业绩符合预期，上半年公司实现整车销量13万辆(+72%)，市场地位稳健提升。公司中报业绩约0.66元至0.83元，符合预期。上半年公司实现整车销售13万辆(+72%)，其中二季度实现整车销量6.9万辆(环比+14%，同比+57%)，驱动上半年盈利同比去年同期提升100%至150%。以盈利预测数据计算，公司二季度实现盈利不高于0.40元，环比一季度有所下降。公司市场地位稳健提升，盈利规模下降，体现盈利能力压力。

　　中高端乘用车需求提升，预计公司2010年的产销规模将达到26.5万辆(+40%)。我们预计2010年汽车产销规模有望接近1700万辆，同比增速20 -25%，中高端乘用车市场地位提升。公司产品处于乘用车中高端，新车型奔腾B50和马自达睿翼的市场认可度逐渐提升，原有马自达6、奔腾产品具有出色的性价比，新老车型共同发力驱动公司销量的持续提升。公司有望在下半年推出MPV车型马自达8,未来可望推出经济型轿车奔腾B30,产品线进一步延伸有助于公司销量规模有望持续提升。

　　随着二工厂投产，2011年开始，产能不再成为阻碍销量提升的因素。公司于08年投入23.6亿元用于扩建自主品牌轿车产能，兴建=厂。二厂满产产能20万辆，预计于2012年达产。我们预计二厂2010年、2011年可分别贡献产能1万辆、10万辆，2012年完全达产。综合考虑一厂24万辆产能，2011年开始，公司即具备年产35万辆轿车生产能力，产能不再成为阻碍销量提升的因素。

　　一汽集团改制铺路整体上市，公司或将获得合理的估值溢价。一汽集团主业重组改制设立股份公司，标致一汽集团整体上市进入执行阶段。一汽集团整体上市方案虽未最终确定，但对于一汽轿车而言，无论是被借壳还是被吸收合并，都应该获得合理的估值溢价。

　　风险因素：乘用车市场风险，新车投放进程和相关费用处理，一汽财务公司投资收益稳定性，销售公司的整合进程，一汽集团整体上市进程等。

　　盈利预测、估值及投资评级：一汽轿车10/11/12年盈利预测1.50/1.82/2.09元，当前价16.44元，对应10/11/12年PE为11/9/8倍。近期市场对一汽集团整体上市的预期和关注程度提升，考虑到公司自身盈利水平，以及体外合资公司资产较强的盈利能力，我们给予公司15倍估值水平，维持公司"买入"评级，目标价22.5元。(中信证券)

　　中泰化学三季报点评：产品价格下跌致业绩环比下滑

　　业绩同比大增但环比下滑近三成。2011年1-9月，公司实现营业收入522870.05万元，同比增长86.94%；归属于母公司所有者的净利润53981.02万元，折每股收益0.468元/股，同比增长216.22%；分季度来看，7-9月，公司实现营业收入176,280.30万元，环比下降17.20%；归属于母公司所有者的净利润16,483.43万元，折每股收益0.143元/股，环比下降29.30%。

　　量价齐升致业绩同比大幅增长。去年前三季度，公司PVC产能46万吨/年，离子膜烧碱产能35万吨/年，2010年11月，华泰二期项目全面投产以后，新增年产36万吨PVC和30万吨离子膜烧碱生产能力，致使本期产能较去年同期增长90%以上，实际产量增长近70%。同时，今年前三季度PVC价格较去年同期大幅上涨，长三角地区乙炔法PVC成交均价7816元/吨，同比上涨了500元/吨，涨幅6.8%导致今年前三季度综合毛利率达25.12%，同比上升4.34个百分点。综合来看，量价齐升导致业绩同比大幅增长。

　　产品价格下跌是业绩环比下滑主因。三季度公司PVC产量19.28吨，环比基本持平，离子膜烧碱产量12.78吨，环比减少2.38吨；三季度长三角地区PVC成交均价环比大幅下跌287元/吨，烧碱价格环比基本持平，而主要成本来源电石相对坚挺。烧碱产销量减少和PVC价格下跌使营业收入环比下降了17.2%，PVC价格下跌使综合毛利率环比下滑了5.1个百分点；同期三项费用率12.12%，环比仅上升0.9个百分点，成本管理能力依然出众。综合来看，PVC价格下跌是业绩环比下滑主因。

　　四季度PVC价格有望低位企稳回升。10月以来，PVC和烧碱价格继续下跌，近日小幅反弹，目前长三角地区乙炔法PVC价格位于6500元/吨，较年内最高点已经下滑近3成，处于历史绝对地位区域，逼近行业平均成本。随着宏观经济企稳，下游需求回复，四季度PVC市场景气度有望企稳回升。

　　资源和成本优势突出，高增长或将延续。公司拥有新疆准东奇台县南黄草湖勘察区248.6平方公里探矿权，资源储量1.47亿吨，预计开采成本85元/吨左右，未来计划发展煤电化一体化，成本优势非常明显；到"十二五"末公司计划主要产品的生产能力达到PVC300万吨/年、离子膜烧碱220万吨/年、煤炭1500万吨/年、发电机组210万千瓦，因此预计未来几年内公司仍将保持高增长。

　　给予"谨慎推荐"投资评级。我们预计公司2011,2012和2013年EPS分别为0.59元/股，0.73元/股和0.98元/股，对应增长率分别为132.36%，24.18%和35.16%，对应目前股价动态市盈率分别为16.56倍，13.38倍和9.97倍，给予公司"谨慎推荐"投资评级，6个月目标价14.6元/股，对应2012年20倍PE。(东莞证券)

　　湖北宜化：低成本扩张见收益，快速增长可期

　　业绩快速增长，超过市场预期。公司披露三季报：2011年1-9月，公司实现营业总收入为125.87亿元，较去年同期增52.26%；营业利润12.61亿元，同比增长69.29%；净利润为11.26亿元，较去年同期增长71.61%。EPS为1.42元。销售毛利率为20.26%，环比上半年上升0.5个百分点。业绩高于市场预期，主要原因是今年贵州宜化和宜化肥业100%的权益并表；以及内蒙古30万吨PVC产量提升、青海30万吨PVC项目7月份新投产；尿素价格的同比大幅上涨。

　　新项目渐次贡献收益业绩将持续快速增长。公司在西部资源丰富区域实施低成本的产能扩张战略已经进入收获期，今年及未来几年的低成本项目将分次贡献利润，推升公司业绩快速增长：2012年初新疆60万吨尿素(完全成本1100元/吨左右)投产，预计全年销量在45-50万吨；青海、内蒙PVC将完全达产，各实现28-30万吨的销量。2013年有新疆30万吨PVC产能投产，宜昌的56吨磷肥项目投产，江家墩磷矿部分投产。

　　公司丰富的磷矿资源储备为未来发展奠定坚实的基础。湖北的江家墩磷矿储量为1.5亿吨(持股77%)，设计产能约150万吨/年(一期30万吨/年，二期120万吨/年)，品位在30%左右。四川雷波县的卡哈洛磷矿(持股82.54%)初步探明储量1.23亿吨，拟按150万吨/年的规模建设，品位在23%左右。这两个矿区合计储量在2.7亿吨，目前正处于探矿阶段，预计从2012年下半年开始，磷矿项目将逐步投产，提升公司磷肥项目的盈利能力，也有利于公司估值水平的提升。公司凭借一体化的产业链优势和资源整合能力，有望在未来的湖北和四川的磷矿资源整合中，获得更多的资源。

　　盈利预测与评级。我们预计公司11、12和13年度每股收益分别为1.74元、2.02元、2.61元，对应11年、12年、13年的动态市盈率分别为12.2倍、10.5倍和8.2倍。考虑到公司业绩的快速成长和丰富的磷矿资源储备，我们给予公司增持评级，未来6个月目标价位30.00元，相当于2012年15倍PE。

　　风险提示。

　　(1)尿素、磷肥、PVC价格大幅下降；(2)新疆项目进展低于预期；(3)公司增发完成进程慢于预期。(天风证券)