涨停敢死队火线抢入6只强势股

　　中国重工：发行可转债，业务实力全面提升

　　收购资产增强舰船及其配套部件、海洋工程业务实力，产业链得以进一步完善。公司发行可转债收购中船重工集团下武船重工、河柴重工、平阳重工、中南装备、江峡船机、衡山机械6家子公司100%股权和民船设计中心29.41%股权。武船重工是我国两大水下舰艇研制基地，常规潜艇的核心研制总装单位，武船重工注入后，中船重工集团下整船制造业务基本已完全注入上市公司，上市公司军船实力得以提升。其他6家制造企业业务涉及水中兵器、军船船用动力、光电装备等多种舰船配套及装备，提高了公司相关业务领域的竞争力，使公司军品业务量进一步上升，并完善了产业链。民船设计中心是大型民用船舶及海洋工程的技术创新平台，将增强公司的研发实力。

　　投资项目进一步提升公司在海洋工程、船舶造修、新能源、装备制造等领域实力，巩固龙头地位。公司投资将用于舰船及海洋工程装备产业能力建设、海洋工程及大型船舶改装修理及拆解建设、能源环保装备及工程机械减速机制制造建设三大项目。渤船重工和北船重工将进一步发展海洋工程和高附加值船舶以及军品业务，实现舰船及海洋工程产业升级；山船重工可充分发挥船舶改装修理优势，巩固国内具有领先优势的海洋工程及大型船舶改装基地地位；江增机械自主研制开发成功的高效大功率节能单级离心式曝气鼓风机系列，可应用于快速增长的国内污水处理市场，增强公司环保装备业务实力；重齿公司是国内大型硬齿面齿轮研制基地，其工程机械减速器与螺旋锥齿轮产品可替代进口，提升公司高端工程机械配套产品生产能力和核心制造能力。

　　注入资产提升公司业绩。相比之前的非公开增发方案，此次发行可转债少了补充流动资金项目，注入资产和资金投向均与之前方案一致。根据公司备考盈利预测，2011年注入的7家公司归属于母公司净利润为40784.23万元，发行可转债后，假设每年利息率为2%，每年的财务费用约为1.6亿元，再考虑公司的税率，可增厚公司业绩0.019元。

　　投资建议：由于公司转增股本，我们调整公司2011-2013年EPS为0.39元、0.48元和0.59元，给予公司2011年25倍PE,对应目标价9.72元。

　　考虑公司未来海军装备、海洋工程、交通与新能源等战略新兴产业业务的良好发展前景，集团雄厚的科研资源支持，以及集团围绕公司推进整体上市的承诺，维持公司买入评级。(东方证券)

　　高德红外公告点评：新品定型为12年高增长奠定基础

　　投资要点：

　　事件：公司公告某型号产品通过空军装备部的定型鉴定评审，在2012年转入批量生产。

　　新品定型兑现预期，印证了"11年看新品定型，12年看收入确认"的观点。

　　11年作为十二五的开局年，是国防科工委与军方的产品定型年，重点产品的定型将使公司未来数年的订单得到保障。我们预计此次新产品为应用于空军的红外综合防御系统，毛利率将高于现有产品。按单套价格500万，毛利率70%，明年在试点单位推广20套保守测算，可贡献收入1亿元，贡献毛利7000万。

　　由于此类产品的交货周期在6-12月，因此我们预计该产品的业绩贡献主要体现在明年下半年。

　　海外部分订单有望在12年一季度确认，或成市场预期转折点。11年海外订单的延迟确认导致了公司今年的业绩低于预期，目前股价也反映了公司近两年业绩的停滞。但随着对应国家新的一年国防经费的到位，部分订单有望在12年一季度得到确认。由于公司今年一季度业绩基数较低，海外订单确认导致单季度同比的大幅增长有望成为市场对公司成长性的预期改变的转折点。

　　看好国防信息化行业，能有效穿越经济下滑周期。国防行业与经济周期的相关性较小，在我国强军战略(航母+"走出去")的背景下，国防信息化行业穿越经济下滑周期是大概率事件。弱势大盘下国防信息化板块整体估值的下移一定程度抵消了对该行业"信息不透明"下不确定性的担忧。美国经济的转型期间(73-82年)，国防行业的累计收益在所有行业中排名第一对我国国防信息化行业发展具有一定程度的借鉴意义。

　　维持"买入"评级。我们预计11-13年公司实现收入3.1/5.9/8.9亿，实现EPS 0.40/0.74/1.04元。12年业绩的最大增量主要来自于红外防御系统、军车车载、重点产品重新定型。我们看好今年新品定型后公司在12年的业绩释放及在红外领域的长期成长空间，且由于现有股价已反映盈利下降预期，维持"买入"评级。(申银万国)

　　阳光照明：白炽灯路线图即将正式发布，阳光照明为最佳

　　国家正式发布淘汰白炽灯路线图意义重大，重大利好LED 照明产业和节能灯产业：按之前国家发改委公布《中国淘汰白炽灯路线图(征求意见稿)》，计划到2016年彻底淘汰普通照明用白炽灯，我国是白炽灯的生产和消费大国，存量白炽灯150亿只左右，年新产量和销量达38.5亿只和10.7亿只，《淘汰白炽灯路线图》一旦正式公布，对LED照明产业和节能灯产业将形成长期利好，仅取代现有白炽灯所形成市场规模将达到几千亿元。

　　阳光照明做为节能灯行业龙头企业，在LED 照明领域拥有品牌和渠道优势，将最受益于《淘汰白炽灯路线图》的正式发布："阳光"为国内节能灯第一品牌，在人民大会堂、中南海、复旦、清华和上海世博会等重要场所得到广泛应用，并蝉联近几年国家高效照明产品招标总分第一名，我们认为公司在明年国家LED 照明招标中将延续这一优势获得令人瞩目的成绩。

　　公司三季度迎来业绩拐点，业绩大幅超出市场预期：公司第三季度实现净利润1.06亿元，同比增长121.77%，环比增长超过300%，EPS 达到0.284元，大幅超出市场预期，主要由于公司5月和7月提价效应显现和政府补贴陆续到帐，而公司提价背后的逻辑是公司品牌和渠道的优势，以及在飞利浦供应链中及其重要的地位。

　　我们认为目前阳光照明为LED 照明领域最佳投资标的。我们上调公司2011~2013年EPS 至0.64、0.87、1.21元，按2012年30倍PE 计算公司合理股价为25元，给予强烈推荐评级。

　　风险提示：LED 照明市场发展低于预期。(中投证券)

　　雷曼光电：有望维持LED封装市场份额

　　2011年1-9月，公司实现营业收入1.87亿元，同比增30.31%；营业利润2678.41万元，同比下降21.18%；归属母公司所有者净利润2515.27万元，同比下降18.65%；基本每股收益0.19元/股。

　　从单季度来看，2011年第三季度公司实现营业收入6556万元，同比增长17.02%；营业利润567万元，同比减少57.92%；归属母公司所有者净利润559万元，同比减少53.73%；第三季度单季度每股收益0.04元。

　　2011年1-9月，公司营业收入同比增长30.31%，符合我们此前的预期。

　　公司毛利率有所下滑。2011年1-9月，公司综合毛利率29.26%，同比降低9.29个百分点。毛利率下滑的主要原因有以下几点：1)大陆LED封装及LED显示屏行业竞争日趋激烈，产品价格持续下滑；2)金、铜等原材料价格上涨致使公司LED封装产品原料金线、支架、铁箱等价格相应上涨；3)人力成本的上涨；4)人民币持续升值，致使公司出口产品单位售价相对下降。

　　期间费用率基本与去年同期持平。报告期内，公司期间费用率14.23%，同比上升0.14个百分点。其中，财务费用率-1.81%，同比下降2.39个百分点。财务费用率下降的主要原因是募集资金利息收入增加所致。

　　利用超募资金再次扩产。公司5月发布公告称将利用超募资金实现对现有产品产能的再次扩充，将新增LED封装器件8.76亿只/年、显示屏2万平方米/年、LED照明产品46.8万只/年。我们认为：1)在大陆LED封装行业低价同质的背景下，公司利用规模优势可以维持市场份额；2)LED显示屏为公司优势产品，而一些LED显示屏客户同样对LED照明产品具有需求，公司LED照明产品的市场开拓一部分将取决于能否将传统LED显示屏客户发展为LED照明产品客户。

　　盈利预测及估值。我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.62元、0.77元、1.01元。对应于上一交易日收盘价计算，动态PE分别是21倍，17倍和13倍，维持公司"中性"的投资评级。

　　风险提示：1.原材料价格上涨的风险；2.产品价格持续下降的风险；3.人民币持续升值的风险。(天相投资)

　　大禹节水：毛利率大幅提高，期待产能释放

　　2010年1-9月，公司实现营业收入2.04亿元，同比增长6.7%；营业利润2420万元，同比增长15.2%；实现归属母公司所有者的净利润2124万元，同比增长4.9%，实现基本EPS0.152元，单季度看，2010年第三季度公司实现收入1.02亿元，同比增长9.3%，营业利润1339万元，同比增长6.7%，实现归属母公司所有者的净利润1273万元，同比增长6.3%，单季度实现基本EPS0.086元。

　　毛利率大幅提高，盈利能力增强。公司主营业务涵盖节水材料以及节水工程设计、施工。公司通过加强研发，优化产品结构，节水设备和材料毛利率显著提升，2010年1-9月公司综合毛利率28%，同比提高了5.4个百分点，其中三季度综合毛利率26.5%，同比提升了5.6个百分点。

　　积极为产能释放作准备，期间费用率上升明显。2010年1-9月，公司期间费用率同比大幅上升3.7个百分点至15%，其中三季度，公司期间费用率为12.7%，同比大幅上升了7.1个百分点，销售费用率同比上升了1.5个百分点至3.9%，管理费用率上升了4.5个百分点至5.6%；主要原因在于公司新建营销网点、加大市场推广力度、引入高级管理人才，加大对驻外子分公司及工程项目部的管理。

　　未来看点。公司三个募投项目将于2010年底正式投产，公司未来3年内产能将扩张1.5倍左右，截止到2010年9月底，公司已经累计签订订单超过3.7亿元，比2009年全年收入2.7亿元还多1亿元，我们预计随着2010年底募投项目的正式投产，2011年公司将迎来收入的大幅增长，以当前股本1.39亿股计算，预计三个募投项目将增厚2011-2012年EPS分别为0.11元和0.19元。

　　盈利预测与投资评级。预计2010-2012年公司EPS为0.19元、0.30元和0.45元，以10月25日收盘价18.09元计算，对应动态PE分别为92倍、60倍和39倍，估值略微偏高，考虑到产能释放带来的规模经济可能使公司业绩超预期，我们暂时维持公司"增持"的投资评级。

　　风险提示。1.项目投产后市场需求发生剧烈变化；2.原材料价格大幅波动的风险。(天相投资)

　　碧水源：托管运营业务正式展开

　　公司公告将使用募集资金在北京本部建立研发中心和技术服务与运营中心项目，同时公告变更部分募投项目的实施方式，拟用募集资金出资6,000万元人民币(膜组器扩大生产及其研发、技术服务与运营支持中心项目)设立全资子公司北京碧水源环境科技有限公司，并由该公司承担募集资金项目中研发中心和技术服务与运营中心项目的实施工作。

　　新设立的北京碧水源环境科技有限公司将寻求以5600万的价格收购北京市门头沟区再生水厂(设计规模4万立方米/日，采用A/A/O+MBR工艺，2010年正式投入运行，厂区在门头沟区)25年的经营权。假如收购成功，北京市门头沟再生水厂将为公司带来每年1400万元以上的运营收入，为公司的研发与技术中心运行提供补贴。

　　实际收益预计将高于估计值我们认为新设立的子公司未来发展潜力将高于预估值，因为按照北京市9月公布的居民生活污水价格是1.04元/吨，门头沟再生水厂属于新建再生水，处理费用应该高于此价格，按照4万吨的水量计算将远高于1400万元的年收入，因此预计是采取常用的分时间给予水量的方法，即初始按照较少的水量计算，之后逐年递加至核定水量，国内许多托管运营的水务公司均采用此模式。

　　超募资金尚未开始使用公司募集资金25亿元，扣除发行费用也有24亿元，超募将近19亿元，目前公司的募集资金使用十分谨慎，原定募集资金都尚未使用完，超募资金更是尚未开始使用。据最近市面上反馈的调研信息，公司对于超募资金的运用已经有详细的规划，预计将增加公司业绩30%以上。

　　投资建议：公司目前许多项目已在储备待签约阶段，北京、云南、江苏等地项目进程符合我们的预期，预计未来公司业绩将实现三级跳，维持我们前期对于公司"增持"评级，在不考虑超募资金带来的业绩的情况下，预计2010年至2012年EPS分别为1.36元，2.47元和4.19元。(金元证券)