鸡犬升天后概念股不耐寒 烂股暴走游资是推手

　　晨报记者 苗夏丽

　　一边是蓝筹股“宠辱不惊”，一边则是概念股“鸡犬升天”。今年以来，概念股的连续上涨令市场颇感莫名，部分股票甚至一个月股价翻番。同时，沪深交易所今年春节以来，连续发文提醒投资者警惕概念股炒作风险，概念股开始面临“高出不胜寒”的尴尬境地。

　　不知不觉中“来势汹汹”

　　春节以来，当市场还处于对A股趋势无所适从的时候，概念股已“蠢蠢欲动”，并不知不觉发动了一场来势汹汹的涨势。同花顺的数据统计显示，截至3月1日，沪深两市有多达140只股票今年以来累计涨幅超过30%，远远跑赢沪市10.31%和深市12.81%的涨幅。其中涨幅超过50%的个股有22只，ST申龙、罗平锌电以及*ST盛润A分别以264.75%、102.1%和71%的累计涨幅位居沪深两市前三的位置。

　　不过，从上述大幅上涨个股的基本面来看，在今年累计涨幅超过50%的22个股中，ST股和亏损股就有12家，占比超过50%。鑫富药业、罗平锌电都亏苏2亿元以上，西北化工、江南红箭也都亏损几百万元。还有少数公司虽然保持盈利，但也是一度的“问题股”，如紫鑫药业2011年业绩虽增长53.7%至2.66亿元，但去年公司一度因人参产品的关联交易而几次停牌；累计涨幅超过60%的庞大集团尚未披露业绩预告和年报，公司去年一度陷入收购欧洲萨博失败的阴影中。

　　交易所连连出“警告”

　　概念股的连续上涨，交易所也由此“紧张”起来，尤其是深交所。2月下旬以来，深交所已连续发布5篇文章，提醒投资者切忌盲目炒作、谨记理性投资，提醒“炒新”风险的同时，特别发文《警惕概炒作风险》，其中列举了冠昊生物、西藏发展、中国宝安等数只2011年概念股在经历大幅炒作之后，股价跌幅均超过 50%，中国宝安炒作期间买入的账户亏损比例高达53%；同时部分ST股的炒作，*ST盛润、*ST偏转等过山车的行情也对投资者造成巨大的损失。

　　此外，深交所提醒“远离操纵行为”，包括虚假申报、拉抬打压、涨停堆单、尾市拉抬打压、连续交易、对倒、对敲等均是违法越线的行为。而上证所则宣布限制了黄某某、苏某某等的账户，限制交易3个月。

　　烂股暴走，游资是推手

　　概念股的连续走高，从交易所发布的公开交易信息来看，游资无疑是背后的推手。如今年以来涨幅超过100%的罗平锌电，已6次在深市的公开交易信息上“亮相”，且买卖前五名机构全部为券商营业部，无一“机构专用”席位，不少营业部的资金都是“今日买入明日卖出”的短线操作手法，如中投证券深圳宝安区创业一路营业部、银河证券石家庄红旗大街营业部和齐鲁证券深圳大道营业部1月12日纷纷出现在买方前五机构名单，1月13日即再卖方机构名单中重新亮相；财通证券嘉兴勤俭路证券营业部2月7日买，2月8日卖；国泰君安上海江苏路营业部2月8日买，2月9日卖。从罗平锌电的公开交易信息来看，游资可谓是“你方唱罢我登场”，轮番进出，将这家亏损2.83亿元的公司股价不断推高，成为今年沪深两市股市表现的“黑马”。

　　今年以来涨幅超过50% 的鑫富药业也是如此，2月份3次“榜上有名”，交易所的交易信息龙虎榜显示，银河证券石家庄红旗大街营业部、国泰君安上海江苏路营业部等显得如此熟悉，联手推动罗平锌电走高的游资，同样是鑫富药业股价的推手。江南红箭、紫鑫药业、西北化工等一批今年累计涨幅居前的个股，其公开交易信息中都露出游资疯狂炒作的痕迹。

　　概念股热潮恐已到尾声

　　今年以来，诸多概念股“鸡犬升天”，游资从中获利，在交易所几度提示风险的情况下，概念股已明显有点“高出不胜寒”的疲态。2月27日沪指创今年新高以来，沪指微涨0.86%，深指上涨1.74%，而今年以来涨幅居前的ST申龙累计下跌10.3%，江南红箭、紫鑫药业等也都累计下跌5%以上。

　　一方面上市公司的股价经过前期大幅上涨，风险不断积累，一方面公司业绩无以支撑，估值高的离谱，而且随着交易所监管的加强，游资纷纷撤离，市场对蓝筹股的呼声不断走高，概念股的“春天”恐怕已在尾声。

　　警惕目前市道中的风险板块

　　红金

　　大盘的宽幅震荡，不仅提供了高抛低吸和调仓的机会，同时也酝酿着市场风险。而上市公司年报披露已近中场，一季报预告开始登场，业绩指挥棒和个股板块的强弱转化，促使着不同板块的结构性分化，再结合监管层近期一方面遏制“炒新”、“炒差”，另一方面积极倡导蓝筹股的投资理念。有三类品种在当前市道下须警惕。

　　[风险品种一]“双高”估值类股

　　“双高”估值品种即为高估值板块当中的动态高市盈率品种。从现有的市场一致预期来看，目前估值相对较低的分别是银行、房地产、建筑建材、航空、公路、铁路，而电子信息、餐饮旅游、农林牧渔、轻工制造、环保等估值相对较高。

　　不可否认的是，像电子信息、环保等估值相对较高的板块，多有各类炒作题材在身，游资也颇为青睐，近期大盘的活跃也离不开这些品种的配合。但是，行业的高估值并不必然预示着个股的高成长，近日连绵不断的新股发行，其发行市盈率水平已普降，像前期这般通过“三高”发行从而抬升二级市场同类品种股价的现象，今后必定会大为减少。就如工业污水处理龙头的万邦达，在上市初期热门炒作之后，终难承受高估值的压力，并在去年五月间10转增10大比例除权后，股价从51元大踏步跌落至近15元位置才告企稳。还有，大家需要考虑的是，在上市公司年报披露中后场期间，不尽人如意的业绩报表对股价的杀伤力亦不可小觑，届时对于“双高”估值品种的操作，难免会落得个吃力不讨好的结果。因此现在就应未雨绸缪，防控市场风险。

　　从细分情况来看，位属电子信息行业的汉王科技、天通股份，餐饮旅游业的大连圣亚，环保产业的万邦达等品种，动态市盈率依然高企，后市不妨观望为好。

　　[风险品种二]大比例解禁减持股

　　以 A股市场的投资者结构来看，产业资本占流通市值比例从2005年的5%逐年上升至超过50%，在A股市场扮演着越来越重要的角色。但每每遇有大股东和高管的大比例解禁与减持品种，二级市场往往冷眼待之，股价表现有的甚至还一蹶不振。典型的如安妮股份，自其第一大股东林旭曦于2011年11月28日通过大宗交易方式累计减持公司股份425万股后，一改前期强势震荡格局，股价连连大跌近五成。

　　有统计显示，2月份股东减持规模猛增：在该月份上市公司公告增持规模仅5.01亿元，创下了近十个月的新低。与此同时，剧烈的套现冲动刺激上市公司公告减持额升至42.22亿元，为同期增持额的 7.43倍。尤其是金螳螂，被高管减持次数最多，达到18次；高估值的太平洋，其股东大华大陆投资有限公司也在该月，大幅减持了690.979万股，套现近5000万元。此类大比例减持品种，需要严加提防之。

　　而在另一方面，3月份的A股市场将迎来80.4亿股解禁股，环比增长 97.5%，为今年上半年的次高水平。当月限售解禁股份数超过2亿股的有上海机场、金隅股份、顺发恒业、鲁西化工、锦州港、美的电器、金晶科技、东吴证券、振华重工、徐家汇、皖维高新等。这些品种在具体反弹操作上应多加谨慎。

　　[风险品种三]业绩变脸股

　　年报、季报的业绩大变脸，往往会直接造成股价的大挫走势。这在近期市场上是最应重点关注的方面。

　　从上市公司披露的业绩修正公告看，去年四季度以来经济增速下滑导致销售大幅下滑，而人工成本、原材料成本及融资成本却持续上升，是许多上市公司向下修正业绩的主要原因。

　　因此，对于业绩变脸股，投资者理当首先回避确定性下滑的行业、板块与品种。那些经济形势制约行业景气度的周期性板块、受制于欧债危机的出口类股，因其业绩下降的市场预期较大，而且所处行业板块的业绩预告向下修正上市公司较多，往往易被市场所冷落。而在高CPI情况下的房地产、建筑、电力、家电等高负债行业，也因高CPI相应促成贷款利率提升，企业负担加重，拖累了企业利润。

　　在个股方面，建议回避的有：兔宝宝，在原先的三季报中，该公司曾预计全年净利润同比增加0-30%，但经业绩大修正后，2011年快报显示其净利大减21%；还有奥克股份，其一季报预期将下降45%-65%，而光伏产业的不景气和激烈的市场竞争，使得该公司作为辅料生产企业承受进一步挤压。