石化行业：油服装备行业仍处于景气周期

　　勘探开发保持较高水平。勘探开发方面，贝克休斯全球钻井数量仍然保持在3000以上，由于石油公司对于勘探开发项目的规划一般是以3-5年为周期的。短期内尽管油价波动十分剧烈，但是只要全年平均价格没有答复回落，原定的资本开支预计不会减少，所以对于油服装备类公司影响也不会很大。

　　炼油盈利同比下滑。目前国内市场汽柴油用量暂无明显波动，9月份市场消费预期虽向好，但在调价利空压制下补库存较为谨慎，国内市场将逐步进入消费旺季，北部沿海休渔期结束，再加上秋收农用油需求增长，汽柴油消费预期向好，若成品油调价落实，市场跌价预期消化完毕后，将开始新一轮补货行情，汽柴油市场有望好转。石油加工行业利润在1-7月下降了77.4%，目前亚洲炼厂炼油毛利仍旧较低，保持在5美元的水平左右，预计经过8月的原油价格下跌之后，毛利会有所回升。

　　包装塑料薄膜迎来消费旺季。中秋节将至月饼包装膜需求量启动，而后期国庆节、圣诞节的消费量都会紧随而至，下半年来看，消费旺季将会持续较长的时间，短期内行情在上游成本下降及下游需求即将启动的影响下，BOPP、BOPA等薄膜行情预计将会较为坚挺。

　　橡胶价格短期有下跌趋势。汽车消费意愿正在下降，而且橡胶供应稳定增长，市场可能会小幅下滑。对于A股轮胎上市公司今年将会是较为艰难的一年，上半年我国橡胶轮胎外胎产量46094万条，较去年减少近2%，加之原料成本居高不下，业绩出现下滑毫不意外，投资机会主要看轮胎公司能否在下半年再次提高价格。

　　维持行业“看好”评级。9月份行业策略我们看好油田服务装备类公司，如惠博普（002554）；海油工程（600583）中报虽然仍旧亏损，但业绩已有回升态势，海洋工程市场空间巨大，此时已是布局时机。塑料新材料还会是一个高速增长的行业，锂电薄膜、光电薄膜也是我们关注的重点，如：

　　沧州明珠（002108）。长期来看随着供应趋紧，未来两月丁二烯价格将保持上涨趋势，齐翔腾达（002408）10万吨丁二烯装置预计明年上半年投产，明显增厚公司业绩。