石化行业：兴业证券2011新材料精细化工研讨会

　　《2011年聚氨酯市场情况》

　　中国聚氨酯工业协会副秘书长，异氰酸酯专业委员会秘书长李建波

　　1．聚氨酯的简介及其应用

　　聚氨酯全称为聚氨基甲酸酯，是主链上含有重复氨基甲酸酯基团(NHCOO )的大分子化合物的统称，是由有机二异氰酸酯或多异氰酸酯与二羟基或多羟基化合物加聚而成。异氰酸酯包括MDI和TDI，羟基化合物包括聚醚多元醇和聚酯多元醇两大类。

　　聚氨酯的应用范围可以分为硬质泡沫、软质泡沫、聚氨酯弹性体、聚氨酯胶黏剂和涂料几大类。硬质泡沫主要用于保温隔热材料，包括家电和建筑包温；软质泡沫则主要在沙发、床垫中应用；聚氨酯弹性体包括氨纶，TPU等，主要用于鞋业、服装、塑胶跑道等领域；而聚氨酯的胶黏剂和涂料，主要用于制造合成革，建筑建材等。高铁产业链中聚氨酯的应用非常广泛，用量最大的一类是MDI50合成的聚脲，高铁使用的高架混凝土一般需要用聚脲进行喷涂，一方面为防水，另一方面可以将气泡遮盖住，起到减震的作用。高铁轨道上的渣石一般需要用聚氨酯胶黏剂粘在一起，防止火车高速运动，尤其是两辆车交错的时候，气流将轨道上的渣石卷起。

　　2．MDI市场现状及分析

　　市场现状

　　根据国际异氰酸酯协会数据显示，2011年1-6月份MDI全球市场总消费量为248.5万吨，其中聚合MDI 187万吨，纯MDI60.9万吨；全球MDI增长比率为11%，其中聚合MDI为12%，纯MDI为10%。全球MDI的市场总量以10%左右的速度增长，属于正常范围。中国市场聚合MDI市场总量增速为16%，纯MDI 6%，平均为13%，中国市场表现相对全球来说略弱，主要是纯MDI市场疲软。纯MDI的下游分为三大领域，即鞋底、浆料和氨纶，三者与老百姓的生活息息相关，反应出鞋业、合成革箱包和制衣业在今年上半年市场较不景气。

　　中国今年上半年国内总供应量为71.7万吨，比去年同期增加8.1万吨，该产量的增加主要来自烟台万华的扩产，而MDI进口总量为21.1万吨，与以往相比进口量变化较小。从价格看，无论是纯MDI还是聚合MDI，一季度价格较高，进入二季度后随着供应量的增加，价格均呈下滑态势，目前聚合MDI约为15500~16000元/吨，纯MDI为18000~ 19000元/吨。

　　供求分析

　　从需求量看，纯MDI也包括MDI 50，国内今年上半年需求量为24.94万吨，去年全年45万吨，总量没有太大变化。聚合MDI总需求量2010年为82万吨，预计今年有一定增长，2011年有望达到95万吨。

　　从供应量看，今年上半年国内产能已经达到满负荷运转，下半年上海联恒异氰酸酯公司24万吨产能无检修计划，产量有可能进一步提高，最大增量为3~4万吨；2011年1、2季度装置开工率欧洲为92%~93%，美洲为79%~93%，欧美已达到很高的开工率，如市场维持上半年表现，则欧美无更多的量供应中国市场；中国进口MDI主要来自日韩两国，韩国产量已达满负荷，日本产量还有进一步扩大的空间，最大在3万吨左右。在整体需求与上半年差不多的前提下，国内市场供应会相对比较充足。

　　未来展望

　　预计2011年全球有效产能570万吨，需求量约为500万吨，折算开工率约为88%。未来几年产能的增长量，主要是万华扩建的八角项目，万华在BC扩建的6万吨，以及拜耳的15万吨扩产计划。重庆BASF的项目产能预计2014年建成，2015年释放，则到2012年全球的有效产能将达到616万吨，2016年达到789万吨。

　　基于2011年全球需求增幅10%的预测，未来5年以年均增速7%进行推算，未来五年开工率约在86%~89%，全球供应基本平衡。而德国拜耳的扩建计划，计划预计会延迟；拜耳未来在上海的50万吨的计划，亨兹曼在上海24万吨的计划，尚未得到国家审批，要投放市场，需要更久时间。

　　3．TDI市场现状及分析

　　TDI主要应用于两大领域：软泡、涂料。根据国际性酸酯协会数据（国内数据中没有加入太原蓝星、沧州大化、莱阳巨力、甘肃银光四家国内小生产企业数据）显示整个TDI产业从产量到需求均呈减少的状态，上半年全球产量81.4万吨，同比减少3%，销量79.6万吨，同去年持平；2季度全球TDI产量37.2万吨，同比减少5%，销量38.4万吨，同比减少3%，上半年全球平均开工率90%；2季度全球TDI平均开工率82%，较前一季度下降9%。国内上半年累计销量14.3万吨，同比减少16%；2季度中国（含香港）地区销售量6.1万吨，同比降低18%。2011年1-7月份TDI进口4.4万吨，比去年同期减少了2.3万吨，2011年TDI价格也是一路下滑。总体而言，TDI市场不是很乐观。

　　造成TDI市场不景气的主要原因是供大于求。TDI的主要市场是家具和汽车，今年上半年受国外经济和国内外房地产不景气影响，家具订单较少。预计今年全年TDI市场需求量比去年会略有增长，但由于产能增加过快，市场并不乐观。

　　4．聚氨酯需求增长的推动力分析

　　未来聚氨酯需求增长的推动力主要来源于以下几个方面：

　　1)保温节能：一方面国内快速发展的房地产业和节能减排的政策是聚氨酯墙面保温材料巨大的需求推动力。虽然房地产近期一定程度受到国家限购的抑制，但是保障房、经济适用房的投资量正不断增加，也为聚氨酯墙面保温材料提供了巨大的需求提升空间。另一方面快速发展的家电行业，冰箱、空调、热水器等家电需求量日益增大，推动保温材料的需求。

　　2)胶黏剂、弹性体和涂层：随着城市化进程和消费增长，国内基础设施建设将有持续投入，消费的增长带动包装等相关行业增长，中国将进一步成为纺织、家电、家具和鞋业的全球制造中心。

　　3)汽车：随着国内生活和消费水平的提高，汽车行业去年增长较快，预计在未来几年中中国的汽车整车和配件制造均有快速发展，中国已经成为全球汽车制造中心；未来的趋势是根据客户需要，提供更为安全、舒适的汽车部件，对聚氨酯的需求将进一步增大。

　　4)复合型板材：家具行业在未来的发展，可能带动复合板材的需求量的增长，复合型板材中需要用到胶黏剂，而聚氨酯改性的胶黏剂是一大重要发展方向。例烟台万华的生态板业，即采用MDI合成的聚氨酯胶黏剂将麦秸秆板粘成无甲醛板材，因为麦秸秆的板材表面有油脂层必须用聚氨酯胶黏剂。当然普通木渣板、刨花板也可用聚氨酯作为改性胶黏剂，作为无甲醛的替代，这是复合板材向环保安全发展的一个趋势。

　　5．观点总结

　　聚氨酯应用范围广，下游涉及纺织服装、建筑建材、交通、家电、包装、汽车等，随着城市化进程和消费的增长，未来对聚氨酯的需求将持续增长，需求增长的主要推动力是保温节能材料、复合板材、汽车、胶黏剂、弹性体和涂料需求量的增加。上游原料方面，MDI在未来五年需求年增速约为7%~10%，与产能的扩张基本保持平衡，行业将保持良性发展；而TDI产能增加过快，出现供大于求，市场前景并不乐观。