航天规划带动需求增长 航天军工股投资价值显现

　　天宫一号目标飞行器与神舟八号飞船成功实现首次交会对接，我国载人航天后续发展规划已经获批，未来几近还有近20次航天飞行，2016年左右将建成自己的空间试验室。航天军工股借此温和上涨，形成平稳的上升通道，其中，中小盘股表现更回活跃。

　　分析人士认为，今后密集的航天飞行必将带动航天器制造与发射服务需求大幅增长，中国航天产业化开始进入加速发展期，而个股的投资价值也随之增加。

　　大单资金净流入4.22亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计，航天军工指数收盘4332.33点，该指数在大盘反弹出现缓步上升，形成稳定的上升通道，目前正运行在上升通道的下沿附近，斜率保持良好，周线上涨4.45%，跑赢上证指数2.23个百分点，振幅达6.24%，成交金额355亿元，较上周放大34.35%。

　　资金流向显示，本周航天军工股呈现对资金的吸引力出现分化，大资资金重点是对航天股和中小盘股进行大量买入。统计显示，本周89只交易的航天军工股合计大单资金净流入42171.99万元，其中，大单资金净流入的个股达61只，占该板块交易中个股总数的68.54%，大单资金净流入的个股合计资金净流入达74343.95万元。

　　本周大单资金净流入最多的航天军工股是航天电器，大单资金净流入7810.32万元，最新收盘13.05元，成交额7.69亿元，较上周增长373.12%，周换手率达18.42%。公司预计2011年净利润同比增长幅度小于30%(2010年净利润1.17亿元)，原因是2011年公司围绕年度经营目标和主要工作，持续加大重点市场开发和优势系列产品研发投入，优化改善公司经营管理全过程控制的机制与措施，满足了公司目标市场用户的需求增长，使公司规模和效益实现良性增长。

　　航天信息周大单资金流入量排名第二，大单资金净流入4546.83万元，流通股本92340万股，周换手率为7.60%，周涨幅为6.68%，收盘价25.87元。公司在“十二五”期间将巩固势、优先发展金税产业、行业应用系统集成产业和电脑设备产业等核心业务；将整合资源，培养能力，积极发展企业信息化产业、物联网产业和卫星应用及数字媒体产业等新业务；预计公司到2015年将实现销售收入翻番。广发证券预测公司2012年公司每股收益将达到1.51元，按24倍市盈率计算12月内公司股价目前位为36.24元，维持“买入”评级。

　　其余周大单资金净流入超过2000万元的航天军工股还有：航空动力(4492.42万元)、中核科技(4381.83万元)、成飞集成(3678.71万元)、二重重装(3530.54万元)、洪都航空(3213.10万元)、贵研铂业(2861.55万元)、海格通信(2697.48万元)、机器人(2587.79万元)等8只个股。

　　空天经济腾飞在即

　　2011年11月1日5时58分，神舟八号飞船顺利升空。此次发射为验证空间站交会对接技术。随后，11月3日，“神州八号”与“天宫一号”对接成功。

　　“神州八号”与“天宫一号”对接成功标志着我国已经成为继俄罗斯和美国后第三个完全独立掌握交会对接技术的国家，而且拥有了建设简易空间实验室，即短期无人照料的空间站的能力。“神舟八号”已达到“天地往返运输器技术”状态，可为建造空间站提供天地往返运输工具，此后飞船将基本定型，“神舟九号”和“神舟十号”也将基于“神舟八号”的平台开发，这也标志着我国航天飞船进入了量产阶段。

　　这次交会对接技术将开创新的时代步伐。方正证券表示，我国作为第三个掌握交会对接技术的国家，该技术有助于以后航天员长期驻留空间站。也意味着我国初步掌握将人类送入太空的能力。这对中国航天来说是划时代的新篇。

　　据悉，神舟飞船将首次转入批量生产，预示航天具备大量生产飞船的潜能。方正证券表示，神州八号发射成功后两天内将与天宫一号对接，2012年与天宫一号进行空间交会对接的神舟九号、十号飞船也已开始生产，这是神舟系列飞船首次转入批量生产。批量生产是航天的重大进步，不仅预示可靠性已经大大提高，而且造价也将逐渐下降，为未来更多的飞船需求做好了批产准备。由于未来需要大量飞船来运送航天员、科学家和货物到空间站或其他太空基地，因此神舟飞船批产能力将为我国的太空计划奠定坚实基础。

　　与此同时，市场预计神舟飞船未来将为我国太空计划的运输主力。

　　天宫一号及随后空间站的建立，将为航天产业创造年均300亿元的产值。根据国际空间站438吨、13个舱以及1000亿美元左右的造价推算，8.5吨重的天宫一号预计造价将达120亿元。其与3艘飞船(神舟七号为12吨)总重将达约45吨，方正证券预计总造价将达约300亿元。天宫一号飞行寿命期为2年，随后将发射天宫二号和天宫三号，之后再进行约100吨重的空间站建设。经过测算可知，在未来10年的时间里，实验空间站与空间站发射总重将达130吨重，以及发射10-20艘飞船，其总造价将达约3000亿元，即年均300亿元。

　　关注长期投资机会

　　近期，天宫一号与神舟八号交会对接是航天领域迈出的重要步伐，引发证券市场高度关注。在利好预期下，航天板块显示了波段性的操作机会。早在天宫一号发生成功之际，国海证券称，天宫一号发射成功，将长期看好航天板块。

　　在神八发射之前，中信证券指出，天宫一号目前己进入交会对接准备阶段，神舟八号有望于11月发射，建议继续关注航天板块的主题投资机会。军工板块估值水平显著高于A股市场平均水平，安全边际较低，波动较大。同时，军工企业重组进程具有较大的不确定性。此外，募投项目受阻，军品领域竞争加剧导致毛利率下降、民用领域市场开拓低于预期等因素也将加大板块风险。

　　“天宫一号”的建立可以为我国带来巨大的经济价值。华泰证券表示看好我国航天事业的发展，相关上市公司亦将受益于此。但根据A股市场的经验，利好兑现之时往往面临短期回调风险，建议投资者更多的从中长期关注相关个股。

　　总之，方正证券表示，航天产业相关公司将在未来相当长的时期内持续受益。天宫一号为起点的空间站建设将为航天系相关企业带来巨大收益，建议投资关注航天电器、航天动力、航天晨光、航天科技的长期投资机会。

　　在太空经济中，东兴证券看好导航产业。北斗二代在2012年试运行，国内卫星导航应用产业将迅速发展，2009年卫星导航产业产值约550亿元，2015年将达到1500亿元，复合增长率将达24.28%。重点推荐中国卫星、国腾电子、北斗星通和华力创通。