陆上运输行业："7·23"事故调查结束

　　事件

　　国家安全监管总局新闻发言人黄毅6日在向新华社记者通报“7·23”甬温线特大铁路交通事故调查进展时指出，目前“7·23”事故集中调查阶段已经结束，事故调查报告正在汇总和整理之中。

　　黄毅说，国务院“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故调查组成立以来，坚持科学严谨、依法依规、实事求是、客观公正的原则，严肃认真地深入开展了现场勘查、模拟试验、技术鉴定、调查取证、综合分析和专家论证等一系列工作，目前集中调查阶段已经结束，事故调查报告正在汇总和整理之中。

　　评论

　　“7·23”事故集中调查结束，铁路系统工作将正常化：“7·23”事故对铁路系统内外都造成巨大冲击，包括铁道部，铁路运输体系、铁路运输服务支撑体系和铁路工业体系。尤其是工作推进上由以前“大跃进式”转向“等待、推诿、规避”的过于谨慎作风，效率急转直下。“7·23”事故集中调查结束，铁路系统工作将尽快正常化。

　　铁路系统将继续推进“多元化经营战略”：盛光祖部长推行的“多元化经营战略”包含三个层次内容：一、是大力发展核心客货运业务；二、是要延伸服务链条，推动非运输业和运输业共同发展；三、是要发挥铁路优势，拓展路内外市场。当前首要是推进客运和货运业务及其延伸服务发展。在客运上，实施电子商务平台，实现网络售票，客票电子化，并同时提升服务标准。比如，铁道部要求“售票排队不能超过20人”，铁路系统进行客运服务质量方面整训等。在货运方面，铁路将推行电子商务平台，改造货运服务信息系统，进行货运业务流程改造，也包含将进行铁路货运清算系统及其标准修改。在货运推进方面，大物流体系构建将是主要实施方案，也是2012年的工作重点之一。

　　铁路基础建设将恢复常态：在我们跟踪铁路基础建设进程的基础上，我国铁路系统目前尚有超过13000公里高铁项目处于在建状态；超过1万公里的新建铁路（高铁除外）处于在建状态，还有超过1万公里的铁路在进行电气化改造或复线改造。在基于铁路中长期规划中的“高铁建设规划”内容，高铁建设总投资已经超过50％，但是通车里程大约在1／3，在客运和货运能力释放上还不到计划的20％。一句话，铁路大建设还处于关键时期，铁路建设必须恢复。

　　召回动车组恢复上线运行，铁路客运增势强劲：目前，京沪客户需求强劲，现阶段京沪高铁客座率良好，二等座有时也出现“一票难求”紧张局面。召回动车组回复上线运行，增加京沪客运运力，经过我们测算，按照召回前68对开行方案，按照70%客座率计算，京沪年运量大约3000万人次；按照新的开行方案92对，按照70%客座率计算，一年的运量大约4600万人次。这样京沪高铁一年收入大约300亿，可以实现基本盈亏平衡。

　　随着今年武广高铁2011年开行70对（周末80对），今年已发送旅客2279.3万人，同比增幅达54.6％。按照全年计算，今年客运量可达2600万人次，今年的收入预计达到130亿，也可实现基本盈亏平衡。

　　大势判断：无论从那种角度度来讲，铁路行业“云开雾散式”的解放后“铁路的大投入必将走向大运输”，是我们对铁路行业发展历史阶段特点的判断。

　　投资建议

　　我们维持行业“增持”评级，投资组合为：（1）巨大市场需求驱动和国家政策强力扶持的铁路特种箱物流龙头：铁龙物流（600125）；（2）改革红利获益方：广深铁路（601333）；（3）稳定增长和积极防御品种：大秦铁路（601006）。